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美國聯準會(Fed)宣布利率連三凍,並釋出美國經濟可望軟著陸的訊號,暗示明年有望降息3碼,中信投信表示,在債券ETF配置上,除了可布局投資等級債外,還可搭配中長天期債券,坐等明年啟動降息、債券價格上漲。國泰投信則表示,採取「槓鈴策略」均衡配置,以應對利空且把握股市多頭行情。
中信高評級公司債經理人游忠憲表示,美國經濟雖較第3季放緩,但勞動市場已相對平衡,通膨放緩速度也超過原先預期,預估美國經濟軟著陸機率高,加上最新Fed態度偏鴿,使得美國十年期公債殖利率回落,逐步反映市場預期2024年將進入降息階段。
在債券ETF布局上,游忠憲認為,美國經濟明年面臨進一步放緩的前景,可能朝向溫和衰退的趨勢發展,建議可布局良好信評兼顧資產品質的投資等級債,違約率相對低且收益水準佳,並搭配中長天期債券,等待明年降息啟動後,有機會參與債券價格上揚的資本利得。
根據Fed釋出訊息,國泰投信ETF研究團隊表示,美國經濟持續穩健擴張的環境下,加上貨幣政策轉趨寬鬆,有利美股、美債延續雙多走勢,未來可持續關注通膨數據、採購經理人指數PMI,以及企業獲利狀況。
投資人若擔憂未來殖利率震盪或是有突發的利空事件,例如戰爭,建議可考慮採取「槓鈴策略」均衡配置,一端藉由波動度較高或趨勢產業的市場,例如台股、美股、AI 產業,把握追求超額收益的機會,另一端則配以具有現金流、收益率等較安全的資產,例如美債或投資級債。
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