基金特蒐／瀚亞菁華精挑黑馬股

提要

考量企業實際投資價值重押半導體近六月漲近40%

經理人鄭行甫看好半導體股，尤其是人工智慧伺服器、電子權值股及IC設計股，同時也建議留意運動紡織等低基期股。（路透）

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2023/12/01 22:32:19

經濟日報記者張瀞文／台北報導

瀚亞菁華基金經理人鄭行甫指出，台股大盤11月大漲逾千點，短線上仍有諸多不確定性，近期仍將高檔震盪，建議投資人持續觀察美國聯準會（Fed）走向、經濟數據及產業復甦情況等。投資主題來說，看好半導體股，尤其是人工智慧（AI）伺服器、電子權值股及IC設計股，同時也留意運動紡織等低基期股。

理柏（Lipper）統計，台股一般型基金超過80檔，瀚亞菁華基金脫穎而出，近六月漲幅逼近40%，遠遠超過同類型平均值13%，為所有台股基金第一；不論是近一月、今年來或近一年，基金的績效也都居前段班，遙遙領先加權指數。

瀚亞菁華基金於1996年成立，是瀚亞投信歷史最悠久的台股基金，產業標的橫跨各產業，具備看長不看短的特性。這檔基金著眼於財務健全且營運穩定成長、兼具評價價值與三至五年結構性成長的個股。

鄭行甫在2020年上半年接手，42個月以來，瀚亞菁華基金的漲幅高達139%，大勝加權指數同時間56%的漲幅，更是台股一般型基金的前段班。他在布局時，不會非盲目追逐強勢類股，而是考量各企業實際的投資價值，以較積極的操作方式，搶占投資先機。

瀚亞菁華基金下半年以來績效格外亮眼，除了積極尋找兼具價值與成長的個股之外，鄭行甫率先看好低基期的IC設計股也是原因。他在獲利了結部分漲多的AI個股後，逐步加碼買進低基期的IC設計類股。

從瀚亞菁華基金的投資組合，即可見鄭行甫布局方向。到10月底，基金的前五大持股依次為聯發科（2454）、世芯-KY、祥碩、茂達、創意；產業配置以半導體股比重達77.9%最高，再來是紡織纖維股的5.2%（全投入第十大持股聚陽）、電子零組件股的4.6%。

鄭行甫擁有逾10年的科技股研究經驗，每周都會拜訪三至五家公司，由晶圓代工、半導體封測、IC設計到終端電子需求等，都進行深入的公司調研，為投資人挖掘成形的產業趨勢與投資價值。

鄭行甫指出，瀚亞台股團隊分工合作良好，產業研究覆蓋全產業的動態。而且，瀚亞在其他亞洲國家布局完整，他可以與各國相關產業的基金經理人、分析師分享研究心得，也可即時了解亞洲科技產業脈動及對台灣供應鏈的影響。

展望台股後市，鄭行甫表示，Fed升息進入尾聲，經濟也沒有出現大幅衰退的訊號。國際大廠相繼召開完法說會，大多釋出正面樂觀的訊號。預料盤勢易漲難跌，但短期國內外仍有許多不確定因素，因此大漲空間仍有限，大盤走勢將高檔震盪，拉回時就是良好買點。

在產業方面，距離年底剩不到一個月，鄭行甫認為，IC設計股已開啟本波作夢行情，受惠於基期較低、營收改善等利多。儘管短線上AI類股熄火、走入整理格局，但中長線仍相當看好，特別是AI伺服器、邊緣運算受惠股、特殊應用IC（ASIC）、散熱等族群。另外，運動紡織股也是之前較不受關注的低基期族群，股價也可望突破。