台股ETF 反向商品 漲勢凌厲

本次FOMC會議，Fed如預期暫停升息，但偏鷹派的點陣圖顯示今年還會再升息一次，2024年的潛在降息幅度從100的基點縮水至50基點，之後將在較長時間內維持高利率，全球主要股市漲少跌多。在台掛牌的ETF中，上周以美股與台股反向ETF最為強勢，台股與美股科技股正向ETF最為弱勢。

美股中科技股占比較大的NASDAQ與S&P500指數持續下挫，帶動反向ETF漲勢，富邦NASDAQ反1（00671R）上周漲5%，成為上周所有ETF漲幅冠軍；元大S&P500反1次之，單周漲4.2%；再來是元大台灣50反1漲3.7%位列第三，以及國泰20年美債反1漲3.6%、元大美債20反1漲3.4％、國泰臺灣加權反1漲3.3%，位列本周漲幅第四、五、六名的ETF。

受到美國聯準會會議結果影響，台股上周重挫逾500點、跌幅達3.4%，失守半年線；其他國際股市如港股、日股、印度股市等也多走疲；富邦恒生國企反1、復華香港反1、富邦印度反1、富邦日本反1等ETF皆周漲1.8%以上，名列上周漲幅前15強榜單。

反觀今年來表現相對其他市場來的疲弱的陸股，上周表現則相對抗跌，帶動主要布局於大陸股市的復華中國5G、國泰中國A50正2、富邦上証正2、元大滬深300正2等ETF單周漲幅達0.5%以上，其中，又以復華中國5G表現最為亮眼，周漲0.9%。

以交易量來看，上周由於多檔台股高股息ETF除息，成交火熱，群益台灣精選高息與復華台灣科技優息分別在18日與19日除息，兩檔ETF位居近一周成交量前二名，尤其是復華台灣科技優息於19日除息，周（18日）一為參與此次除息的最後買進日，交易量大增，單周達123.7萬張，遠超過其他檔ETF，登上一周ETF成交量冠軍寶座。法人表示，以台股的季節性表現來看，通常9月行情震盪可能性較大，可適時透過反向ETF進行避險操作，不過歷史統計亦顯示，最近10年台股第四季上漲機率高達9成，平均漲幅達4.4%，再加上目前主計處預估明年台灣經濟成長率將超過3%，台股後市仍看好。

美股部分，觀察近期最影響美聯準會的通膨數據，CPI、核心CPI皆下滑至兩年新低，消費者通膨預期亦延續下降趨勢，顯示高利率政策效果已經產生效果，舒緩了再升息的必要性。

不過，也提醒投資人，油價上漲將提高通膨回升風險，讓利率政策增加變數，因此，在美國經濟維持強勢且通膨可能反覆的情境下，預期美債利率仍會維持高點震盪，反向型ETF可作為看升殖利率的策略交易工具。