壽險金控新興市場曝險增

國際金融市場轉趨平穩，五大壽險金控今年第1季微幅加碼新興市場的主權債。近日最新出爐數據顯示，國泰金（2882）、富邦金、中信金、開發金、新光金等五大壽險金控，今年首季對新興市場主權債曝險總額達1.4兆元，較2022年第4季微幅增加0.8%。

依據金控法46條規定須公告資訊，五大金控今年首季對新興市場主權債的曝險總額達1.4兆元，較去年第4季微幅增加0.8%；其中，新光金約4,341億元，為五大金控中對新興市場曝險最多的金控，國泰金3,341億元居次，富邦金3,108億排第三，中信金1,316億元、曝險最低。

進一步分析，五大金控對新興市場主權債曝險的地區分布，以中東歐、中東及非洲5,700億元、占新興市場總曝險42%為最多，拉丁美洲5,377億元、約40%居次、亞洲2,442億元、占18%最少。

以配置地區而言，五大金控首季對中東歐、中東及非洲的曝險季增1%；拉丁美洲季增0.8%。

在配置國家部分，五大金控對沙烏地阿拉伯的部位季增47億元為最多，其中富邦金增加18億元、開發金增加15億元、國泰金15億元、中信金6億元、新光金減少7億元；另外，中國大陸部位減少21億元為最大，全數為中信金減持。

業者推測，金控減持中國大陸主權債的主因主要是美中關係緊張，所以選擇降低投資部位。

根據各家金控數據顯示，五大金控新興市場曝險集中於前十大國家，占各家新興市場總部位超過84%，其中墨西哥為最大曝險國，合計曝險2,324億元，曝險金額前三大依序為：新光金936億元、富邦金494億元、國泰金442億元；沙烏地阿拉伯次之，五大金控合計曝險1,920億元，前三大為新光金832億元、富邦金401億元、開發金269億元。

壽險業者指出，對新興市場主權債的投資，主要考量為信評佳、具題材性及收益率好。配置許多聚焦於中東的沙烏地阿拉伯、卡達，主要是近年特意發展石油以外的多元經濟，相關基建有資金需求，例如卡達舉辦世足賽，所以在信評有A至AA等級且發行量大的情況下會增加配置。

至於拉丁美洲，則是以墨西哥為主，原因在於鄰近美國，在美國製造的前提下，供應鏈會選擇在墨西哥設廠，考量其信評在BBB以上，且收益率不錯及發行量大的情況下，會提高配置。

在俄羅斯方面，五大金控合計曝險872億元，其中新光金291億元、國泰金199億元、開發金162億元、富邦金133億元及中信金88億元。