本文共753字
中華信評今（25）日發布和運租車評等，和運獲評「twAA-/twA-1+」，評等展望穩定，中華信評表示，擴張速度較快及海外採權益法投資的增長削弱了和運的資本強度，不過和運資本品質良好，且獲利能力穩健，因此部分抵銷資本下滑影響，資本與獲利水平項目被評為「略顯偏弱」。
中華信評表示，和運租車與和泰汽車（2207）集團之間的整合程度高，也在母集團的業務策略中扮演重要角色，且對母集團的獲利貢獻占比令人滿意，因此2至3年內應該可以繼續維持集團核心子公司的地位，一定程度上，和運的評等結果可以反映和泰汽車營運狀況及優於同業的損失經驗。
但另一方面，和運對和運國際投資的帳面價值增加以及和運國際的擴張計畫都可能讓和運租車本身資本強度轉弱，中華信評表示，在和運租車截至 2022 年年底為止的資產負債表中，對和運國際的投資占比相當顯著，約占股東權益的 50.9%，去年全年風險調整後資本（RAC）比運為 5.6%，低於 2021 年年底時的 6.2%。顯示擴張計畫為和運租車資本水準帶來壓力，中華信評預測，和運租車 2025 年年底時的RAC 比可能會降至 5%以下的水準。
不過在和運租車本身資本品質良好且獲利能力穩健下，資本強度下滑影響能被部分抵銷，和運租車過去五年的平均資產報酬率約為 2.2%。此外，中華信評認為，該公司充裕的授信損失準備與其母集團的良好財務彈性將為和運租車的資本實力提供支撐，因此未來2至3年應該不會進一步跌出「略顯偏弱」這一級距。
中華信評預期，在和運租車更為全面的產品種類支持下，未來兩年該公司應可維持其在台灣汽車租賃市場中的領先地位。儘管如此，台灣成熟且競爭激烈的汽車產業，可能會使和泰汽車集團的信用結構在未來一至二年期間明顯提升的機會受到限制，因此未來展望「穩定」，預期2年內會維持現有評等。
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結；未經授權，請勿複製轉貼文章內容
留言