4月PMI續跌連2月緊縮 中經院：景氣如春天後母心

中經院今天發布4月經季節調整的製造業採購經理人指數（PMI）續跌至42.8%，連續2個月呈現緊縮。中經院指出，外在環境不確定因素眾多，景氣如同「春天後母心」、乍暖還寒，廠商心態也轉為保守。

PMI以50%作為榮枯線，當指數高於50%，代表景氣呈現擴張，反之則為緊縮。

中經院今天公布4月經季調的PMI續跌4.5個百分點至42.8%。此外，往年第2季可以看到下半年新品上市前的拉貨布局，但製造業持續調節庫存，使得4月拉貨力道不如以往，新增訂單連2月緊縮。

值得注意的是，製造業已經連續12個月回報未來6個月展望緊縮，且指數從3月的46.2%、2022年5月以來最慢緊縮速度，又再回跌1.3個百分點至44.9%。

中經院院長葉俊顯說明，歐洲罷工及通膨、美國經濟是否軟著陸及聯準會5月升息決策、中國經濟復甦力道不如預期等，均讓景氣前景增添不確定性，廠商心態轉趨保守。

中經院助研究員陳馨蕙進一步指出，第2季首月表現不如預期，除了外在環境動盪，兩岸局勢、台積電資本支出低於預期、平均地權條例以及電價調漲等因素，都衝擊廠商心理及採購政策；廠商預期心態轉變之下，當前景氣便如同「春天後母心」，乍暖還寒。

中央研究院經濟所研究員簡錦漢指出，製造業持續去化庫存，商品需求又還沒起來，而且美國金融局勢動盪還沒結束，一波未平、一波又起，「現在面臨非常非常多不確定性」。

媒體關注PMI持續緊縮，是否意味景氣還沒落底，葉俊顯表示，外界關注景氣走勢會呈現「U型反轉」還是「V型」，但現在才4月，應持續關注美國景氣變化及中國疫後復甦力道，等到5、6月再評估會更清楚。

中經院今天同步公布4月未經季調的非製造業經理人指數（NMI），連續6個月擴張，指數續揚2.6個百分點至55.8%，為2022年8月以來最快擴張速度。

葉俊顯表示，與內需連動較高的業別，如住宿餐飲、零售等業者，受到解封跟清明連假的效應帶動，商業活動、訂單持續增加，對未來展望也相當樂觀；但與外需連動較高者，態度相對保守。

以非製造業未來展望指數來看，已經連續13個月緊縮，且下跌6.6個百分點至43.3%；探究大幅下跌的因素，受到平均地權條例、台積電調整高雄廠規劃、金融環境波動等因素，營造暨不動產業、金融保險業與批發業的未來展望指數回跌超過10個百分點是關鍵。

台灣永續供應協會理事長賴樹鑫直言，雖然主要機構多以「外冷內溫」形容當前景氣，但NMI未來展望走疲之下，內需是否能夠穩，後續仍得持續關注。