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文／王榮旭 CSIA/CFTA
NVIDIA帶動的AI浪潮持續席捲全球，其最新的 GB200 系統標誌著一個全新時代的到來。然而，由於NVIDIA沒有足夠的時間對每個組件進行認證，他們將這項任務委託給了原始設備製造商(ODM)處理，這也意味著，若要使用未經 NVIDIA 認證的組件，就必須要求供應商進行認證。
這樣的變化將徹底改變過去的供應鏈格局，鴻海和廣達可以推薦供應商前往 NVIDIA 進行認證，完成認證後，廣達即可使用晟銘電的機殼，或其他合作廠商的機殼。
除了這種大幅調整的合作模式外，新推出的 GB200 機櫃系統由兩顆 B200 GPU 加上 Grace CPU 晶片封裝而成，其平均售價更高達200萬至300萬美元，出貨後營收將大補血。
鴻海最近成功獲得NVIDIA 的 GB200 訂單，進一步擴大了其在人工智慧伺服器領域的市場份額。
透過鴻海與CSP良好的合作關係，搭配在機櫃設計方面具有相當的能力，能提供客戶全方位的伺服器、網路系統和散熱解決方案。
GB200 的出貨量預計明年將達到5至6萬台，鴻海將獲得其中40%至50%的供貨份額，考慮到ODM同業的P/E高達20 倍，而鴻海今年EPS估10.9元，近期股價創下波段新高161.5元，還有進一步上調的空間。
廣達營收重回千億
廣達受惠於AI伺服器與PC拉貨，PC首季出貨量超過1000萬台，讓3月營收營收重返千億大關，高達1017億元，為四個月來高點，月增20%，首季毛利率估8%。在伺服器出貨方面，伴隨著上游缺料情況緩解，Q2 AI伺服器開始放量，全年伺服器營收有望呈現雙位數增長，而GB200方面，不僅獲得了 Google、亞馬遜AWS和Meta的代工大單，更是搶下微軟的B200伺服器訂單，進一步鞏固了其在人工智慧伺服器領域的地位，通吃四大CSP廠，成為最大贏家，預計最快將在7、8月進入測試階段，9月開始出貨，今年估12.5元，股價4/2創新高299元，近期KD值過熱，短線回檔機率較高，拉回五日線時可多關注。
本公司所推薦分析之個別有價證券
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