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整理包/MSCI 季度調整又來了!明晟、加權指數是什麼?一文看投資台股該了解哪些指標

MSCI(明晟)的半年度調整,將在台北時間5月15日凌晨公布結果,5月31日尾盤生效。 (路透)
MSCI(明晟)的半年度調整,將在台北時間5月15日凌晨公布結果,5月31日尾盤生效。 (路透)

本文共2691字

經濟日報 新聞部新媒體中心/編輯江昱宣整理

民眾常在新聞看見「終場收在20,985.85點,創下收盤新高」、「大盤第1季表現勁揚」,其中兩萬點、大盤等等,就是指台股的「加權指數」,而加權指數以及影響國際資金的 MSCI 指數是什麼?還有哪些指數能讓投資人可關注?經濟日報整理相關資訊,提供讀者參考比較。

一、指數的用途

證交所及指數機構針對不同的目的、產業及客群推出不同的「指數」,除了提供一般民眾、投資人做參考外,國際資金亦會以此作為參考。證交所也指出,指數是市場表現的溫度計,可以反映台灣市場及產業的表現。

二、市場整體表現

加權指數為例,涵蓋台灣股票中大部分的上市櫃公司,除特別股、全額交割股外,其餘上市股票均包括在內。當指數上漲,通常代表整體股市處於上漲趨勢;相反,如果加權指數下跌,可能代表整體市場情況不佳。

而若想觀察櫃買市場或電子、金融類族群,則能參考櫃買及電子類、金融保險類股價指數。

投資的參考指標

在交易股票時,除了觀察個股的業績、EPS、殖利率等數據外,加權指數也是投資人在交易股票時,會衡量的參考指標之一。當加權指數大漲或大跌時,也會影響民眾對股市的關注。

而像是MSCI編製的各項指數,每季度調整雖不必然影響台股表現或市場資金的流動,不過對於許多追蹤相關指數的被動式基金而言,仍將牽動資金的配置方向。

評估績效

加權指數表現大盤整體的表現,透過單一公司年度、季度或月度的報酬率,與加權指數做比較。如果一支股票的股價表現優於加權指數,那麼該股票可以認為是表現較佳;反之,如果表現不如加權指數,則可能認為其表現較差。

總而言之,通過對比加權股價指數與單一股票的表現,投資者可以更好地評估股票的表現,制定投資策略,並做出適當的投資決策。

三、與台股相關的指數有哪些?

證交所指出,指數是市場表現的溫度計,可以反映台灣市場及產業的表現。 聯合報系資料...
證交所指出,指數是市場表現的溫度計,可以反映台灣市場及產業的表現。 聯合報系資料照

各項「指數」是機構編制來衡量市場表現的指標、數據,比起單一公司的股價,投資人能從指數中了解該指數追蹤的市場情況、變化。例如,透過台灣加權指數,便能知道涵蓋在內的台灣上市櫃公司整體表現。

交易台股的投資人常參考,如有:加權指數、加權股價報酬指數、電子類指數、金融類指數、櫃買指數和MSCI指數。

  • MSCI

    明晟(MSCI)為全球知名的指數公司之一(舊名為摩根士丹利資本國際公司),所編製的股價股數,也被稱為摩根指數、大摩指數。其發布的指數為各外資機構參考標準之一,也常被用於ETF成分股、追蹤指數的指標,相當重要。在編制的指數中將台股納入其中的有「MSCI 台灣指數」、「MSCI 全球新興市場指數」、「MSCI 亞洲除日本指數」、「MSCI 全球市場指數」等等。

    最常聽到 MSCI 的時間點,應該是位於每年的2月、5月 、8月、11月,MSCI 將提前約20天公告調整指數權重以及相關個股內容,並於當月月底尾盤生效,稱為 MSCI 季度調整。隨著5月中到來,MSCI 於5月15日凌晨公告結果,5月31日尾盤生效

    那些個股列入 MSCI、那些又遭剃除呢?

    MSCI 調整台股名單全公布 半導體、營建、綠電大贏家

    而投資人關心的,莫過於被納入、以及剔除的個股,MSCI 將根據市場趨勢、投資變化調整區域市場比重,而我們常聽的個股調整則是針對「MSCI 台灣指數」有一套成分股的增減。

    至於,公布當天對個股影響大嗎?答案是,不一定!應該說,會被納入或剃除的個股通常市場皆已提前反映,所以股價漲跌並不全部會在當天反映,而最關鍵的時間點將落於生效當天下午1點25分至1點30分收盤的「最後一盤」上,恐會出現「急拉」或「急殺」的情況

  • 加權指數

    「發行量加股價指數」(簡稱「加權指數」、「TAIEX」之所權屬於臺灣證券交易所,衡量臺灣上市市場股票整體績效表現的指標,不僅是首支臺灣證券交易所自行編製的股價指數,更因其歷史悠久而成為臺灣證券市場最為人熟悉的股票指數。

    民眾在新聞中看見「終場收在20294.45點,創下收盤新高」、「大盤第一季表現勁揚」,兩萬點、大盤都是指「加權指數」。投資人能從加權指數中直接看出股市整體市值的漲幅與走勢。

  • 加權股價報酬指數

    「發行量加權股價報酬指數」,俗稱大盤加權指數的含息績效加強版,是在加權指數的基礎上,將公司除息後的股利納入數據,能夠反映更長期、全面的報酬率。

    「加權指數」在股票除息時,股價因配發現金股利而下降,市值將減少;而「加權股價報酬指數」將發放的股利包含在指數中,因此投資人能更直接地看出投資獲得的收益。

  • 櫃買指數

    櫃買指數(全名為「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心發行量加權股價指數」,英文簡稱「TPEX」)是衡量臺灣上櫃公司股票整體績效表現的指標。上櫃公司以中小企業、新興產業為主,相較於集中市場,櫃買市場申請門檻較寬鬆。

    櫃買指數以3月29日的資料來看共815家公司列為該指數的成分股,收盤價為252.11元。櫃買指數與加權指數相比價格雖只有約十二分之一,但成交量卻有1,143億元,僅為加權指數4,764億元的四分之一,可見櫃買市場的熱絡程度。

    四、各類股價指數

    除了代表大盤的加權指數外,證交所針對台股的產業做分類,將各個產業的指數分門別類,例如:電子、金融、食品、營造建材等,以此方便投資人比較單一產業在市場中的影響、表現,且觀察單一產業時,也不會受到其他權重較大產業的牽動。

    以台股來說,最常被單獨拿出來比較產業是電子類金融保險類,因這兩類產業在台股市值比重高、具代表性,能牽動台股的漲跌。

    五、指數能交易嗎?

    各項指數是證交所或發布指數機構所編制,方便民眾、投資人在交易時的一個參考。 聯合...
    各項指數是證交所或發布指數機構所編制,方便民眾、投資人在交易時的一個參考。 聯合報系資料照

    各項指數是證交所或發布指數機構所編制,方便民眾、投資人在交易時的一個參考,因指數只是統計數字,通常並不會對指數本身進行交易。

    不過在股票市場中,投資人除了交易單一上市櫃公司的股票外,也會有機構推出與指數相關的產品,例如台灣的0050用台股市值最大的50家公司作為成分股,因選股方式造成ETF跟隨指數漲跌。

    六、指數的計算方式

    指數的計算常見的有市值加權與股價加權兩種,台灣加權股價指數、MSCI 台灣指數皆是用市值加權。

    市值加權

    市值加權指數是根據成分股的市值來計算指數的加權平均值,每個成分股的權重是其市值在整個指數市值中的占比。因此,市值較大的公司對指數的影響力更大,而市值較小的公司對指數的影響力較小。

    以台股為例,台積電的市值占大盤比重約30%左右,因此可見其對於大盤的影響。另外,美國納斯達克、標普及香港恆生指數也都是用市值來作加權。

    股價加權

    股價加權指數是根據成分股的股價來計算指數的加權平均值。每個成分股的權重是其股價在整個指數股價總和中的占比。因此,股價較高的公司對指數的影響力更大,而股價較低的公司對指數的影響力較小。如美國道瓊工業、日經平均指數等,就是用股價作為加權。

    (資料來源:記者盧宏奇、崔馨方、楊伶雯、楊淨淳、臺灣證券交易所)

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