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散裝航運將進入旺季,群益投顧副總裁曾炎裕表示,樂觀看待今年散裝航運市況,主因在於海運業衍生問題,包括港口擁擠、周轉率不夠快,港口投資,缺工與自動化不夠等問題,需求面因企業擔心斷料會持續備貨,中國大陸變數大但衝擊運價有限,股價受報價、獲利與展望三個變數相互影響。
2月底馬士基北美地區總裁范德史登發布聲明呼籲,全球企業做好成本增加的準備,以因應紅海航線中斷的情況延續到今年下半年,並在供應鏈中「規劃更長的運輸時間」。
3月波羅的海乾散貨海運指數攀升至今年最高點,原因是所有船舶類別的需求強勁。海岬型指數、巴拿馬型指數以及輕便極限型船舶指數都上漲,本波運價漲勢最兇的船型為海岬型,裕民(2606)、慧洋、中航及新興等業者營運受惠。
傳統1、2月是散裝航運淡季,但今年營運不淡。由於今年新船投入不多,第2季市況樂觀,特別是亞洲-北美線運價3月開始談判,預計5月換約,目前高運價將會讓貨主跟航商協商時程延長進入拉鋸戰。散裝航運2月淡季但海岬型船運價日租金達26,079美元,創15年來同期新高。
散裝市場新船訂單處於歷史低檔,新船下水量減少,船舶運力供給增速低,環保法規趨嚴、加上船齡增長,未來拆船量增加,一增一減造成散裝市場淨增運力下滑,支撐運價走勢。
承攬業者直言,巴拿馬運河塞港的嚴重性可能大於紅海危機。蘇伊士運河掌握全球6%~8%運載量,只要一停戰,蘇伊士就會恢復通行;巴拿馬運河旱季危機持續,因為巴拿馬運河靠淡水,上游雨林區供給淡水不足以提供太平洋與大西洋的船通行,巴拿馬運河問題可能更嚴重。
環保新規今年上路後,老舊散裝船競爭力低,其中慧洋-KY、裕民將是大贏家。慧洋2月營收13.3億元,月減18%、年增44%,3月進入南美穀物收成旺季,可望帶動散裝運價與指數攀升。2月認列處分一艘海岬型船舶利益,前二月營業利益8.2億元,稅前盈餘9.9億元,自結稅前EPS為1.33元。2024年持續訂造節能船舶,旗下目前總計133艘散裝船,2024年預計將交付四艘新船,尚有11艘新造船訂單。
裕民去年運力增加三成,船隊97%船舶符合營運碳強度指標不需減速航行。裕民今年散裝總船舶數72艘,包括海岬型27艘,接下來新造船計畫完成後,船隊規模上看100艘,船舶載重1,000萬噸,資產規模超過台幣1,000億元以上。4月一艘水泥船加入營運,後續三艘超大型輕便極限型船舶下水,載重噸數6.4萬噸,船舶平均船齡僅六年。
投資錦囊
今年以來,外資對散裝股持股超過10%個股包括:新興、裕民、慧洋-KY;投信基金方面,由於基金大約八成以上資金都在電子股,目前投信持股超過2%僅慧洋-KY。此外,高股息已是台股投資顯學,後續須觀察是否變成法人的核心持股,未來可能是散裝航運股價向上的關鍵因素之一。
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