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文／郭哲榮分析師
美國昨晚(12/12)最新公布的CPI通膨數據為3.1%，完全符合市場預期，並沒有驚喜。而這種表現，只能算是普普通通，因為克里夫蘭聯儲預測的數值為3.04%，依照過往慣例，實際數據應該都要低於它們的預測值，但這次沒有。因此，我認為這次CPI數據的表現，頂多只能給到65分，勉強及格。
也因為CPI數據表現不夠好，今天(12/13)的股市與債市，都是表現平平，沒有特別明顯的波動。很多人想知道，這次CPI公布以後，會不會導致美債ETF漲不動了？關於這點，我認為有些杞人憂天了，怎麼說呢？
我們以在美國交易的iShares20年期以上美國公債ETF(TLT)為例，我昨晚在美股盤中特別觀察這檔美債ETF，雖說早盤是一度下跌的，但股價隨後就止跌回升，最後甚至還收漲！
為什麼會這樣？其實很簡單，一開始會下跌，是因為大家認為CPI表現不夠好，但就算不夠好，整體的通膨趨勢依然是持續下降的，這個月的3.1%也比上個月的3.2%低。聯準會在明年依然不得不降息，美債ETF的價格當然就上漲了！
更重要的是，美國財政部部長葉倫，今天表示：美國經濟正朝著抑制通貨膨脹，但不使經濟嚴重衰退的方向發展，從而有望實現軟著陸。
現在的重點，已經不再是明年會不會降息，因為基本上是降定了，差別只在明年經濟到底會軟著陸還是硬著陸。
我上周的專欄文章寫得很清楚，經濟不論是軟著陸還是硬著陸，美債最後的方向都是噴出，而葉倫已經表示經濟有望軟著陸了，屆時不論股市或債市，都還是會噴出，就算不幸硬著陸，美債噴出的幅度只會更高！
至於要如何挑美債ETF？你可以從成交量較熱門的去選擇，但如果考慮溢價，可以選擇00687B國泰20年美債ETF(非業配)。
美債ETF近期為何這麼熱門？因為它趨近無風險，又能穩定領股利和賺取價差，而且，這次CPI公布3.1%沒有立刻噴出，不又是另一個好買點嗎？
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