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至於Blackwell 晶片出貨在即,部分AI伺服器供應鏈隨之加溫,指標之一的廣達受惠於NB季底拉貨效應,加上AI伺服器需求強勁,9月營收達1551.1億元,月增6.84%,年增57.86%,單月營收創歷史新高,近日股價緩步墊高,終於來到頸線位置,後續觀察能否一舉站上頸線。
台積電前一次的法說會舉辦在7/18,釋放出許多利多消息,不只上調全年的資本支出,低標由280億美元上調至300億美元,也上調全年營收展望至年增24%~26%,聽起來真的不錯,這些數據,對外資大摩分析師的推演來說是非常好的,他們還預估台積電法說會釋出利多後,股價會繼續漲。但事實卻完全相反,台積電反而在法說會後利多出盡,反轉向下,短短兩週就大跌將近200元,也導致台股大盤兩週就大跌超過3700點!
就在市場對於美聯準會11月降息動作有了共同預期之際,中東局勢越來越緊張,國際油價持續走高,成為影響行情的新變數。週一大漲的台股,週二隨即遭遇空抵,盤中最低來到22418點,再度向下測試頸線,隨後在逢低買盤進場下,指數跌幅收斂,終場下跌91點,以22611點作收,K線收黑K。
美國9月非農新增就業人口大增至 25.4 萬人,優於市場預期,創下今年3月以來最大增幅,同時9月失業率也降至 4.1%,創下3個月低點。勞動市場表現穩健,緩解了人們對於經濟放緩的疑慮。對於聯準會11月降息的預期,目前以預估降息1碼居多。週一的台股,在台積電、鴻海、廣達等領漲,以及中小電子再度轉強下,指數開高走高,終場上漲399點,以22702點作收,K線收紅K。
若由期貨來觀察大盤,上週五的台指期,多方於早盤嘗試抵抗,但在賣壓明顯下,收在相對低位,空方仍然佔上風。短線上,多方未能迅速站回頸線22545點之上,反而被空方壓制在頸線下方震盪,盤勢轉為橫向整理的機會增加。
市場期待多時的美Fed主席鮑爾最新談話終於登場,鮑爾暗示持續大幅降息的機率不大,而在今年後續的兩次FOMC會議上,可能是各降一碼(25個基點)的幅度,讓原先期待將大幅降息的市場人士略為失望。
美國第2季國內生產毛額(GDP)成長率最終值為3%,高於市場預期,而上週初領失業金人數也回落至 22.7 萬人,降至四個月以來新低,經濟數據強勁,市場情緒樂觀。上週五的台股,盤中最高也來到23079點,續創反彈來新高,但在部分籌碼離場下,指數由紅翻黑,終場下跌36點,以22822點作收,K線收黑K。
隨著市場情緒從降息中逐漸和緩,焦點回到美Fed主席鮑爾本週四的談話以及週五將公布的通膨指標-核心個人消費支出(PCE)物價指數,美股漲跌互見。週四的台股,盤中最高來到22961點,續創反彈以來新高,指數終場上漲97點,以22858點作收,K線收星線。
由於按照過去經驗,IC設計族群的股性相對活潑,故在該族群表態下,人氣能否進一步匯集,值得追蹤。至於AI伺服器供應鏈,由於位階相對低,近日也被點火,不僅鴻海及廣達走強,晟銘電、南俊國際、迎廣、宏致、時碩等供應鏈也加溫,可追蹤。
摩爾投顧投資長郭哲榮表示,台股最近五日就大漲超過千點,權王台積電更強,9/25(三)收盤價來到1005元,睽違2個月重返千金股。其實和美股相比,台積電和台股顯然是漲太多了,9/24(二)晚上那斯達克翻
短線上,隨著週二尾盤多方表態,指數初步站上季線。後續觀察8/20日高點22545點,這個位置能否一次越過?若能正式越過則代表Q3整理告一段落,Q4行情展開,可說是牽一髮動全身。
隨著美Fed啟動了降息週期,果斷宣布下調聯邦資金利率2碼,至4.75%~5.0%,市場情緒轉趨樂觀。上週五的台股,經過前一日的大漲,指數站穩半年線後,持續挑戰季線大關,終場上漲116點,以22159點作收,K線收小黑。
相較於9月初,市場擔心一旦降息2碼,等於暗示美國經濟將陷入衰退的恐懼。近日提到市場對於降息2碼的態度已有所轉變,認為降息2碼是美Fed迅速對於經濟發展採取行動,進而避免經濟衰退的舉措,故降息2碼並非全然壞事。
首先解釋一下,為什麼9/19降息1碼還是2碼對美債重要性不高?因為不論是1碼或2碼,市場早就已經price in,也就是對於降息的預期,早就反應在美債價格上了。以最指標的10年期美債為例,它的殖利率已經從最高5%左右跌到3.67%左右,相當於FED降息5碼的程度。這跟市場預期FED今年會降息5碼是一致的,所以重點就在於FED官員們是怎麼看待利率走勢的!
隨著美Fed降息在即,近日市場對於降息幅度樂觀期待,不再認為降息2碼全然是代表經濟衰退,而是認為降息2碼是美Fed用來對抗經濟衰退的提前準備。根據CME 的 FedWatch 工具顯示,降息2碼的預期升至49%,而降息1碼的可能性為51%,幾乎是一半一半,顯見市場也在等結果。
繼美國8月消費者物價指數(CPI)數據多空並存後,剛公布的生產者物價指數(PPI)年增 1.7%,略低於預期,而月增 0.2%,則略高於預期,同樣呈現著多空並存。這顯示了通膨降溫,但是並未如市場所預期的迅速放緩,潛在通膨仍在,故美Fed儘管降息,但是幅度不會太大,今年9月降息1碼成為市場共識,而之後再看經濟數據來調整幅度及速度。
同時由於輝達執行長黃仁勳在舊金山舉行的高盛技術會議上表示AI晶片需求非常巨大,尤其是Blackwell,加上市場傳出美國正考慮允許輝達向沙烏地阿拉伯出口先進晶片,投資人目光再度回到科技股。週四的台股在權值電子領漲,如台積電、鴻海、聯發科、廣達等上漲下,指數開高走高,終場上漲622點,以21653點作收,K線收紅K。
由於多個經濟數據不如預期,投資人對於美國經濟成長放緩的疑慮持續。當前隨著8月份的消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI)等通膨數據公布在即,這將影響到美Fed降息的幅度及速度,故全球金融市場充斥著觀望氣氛,寧願停看聽,也不急於進場。
美國8月非農就業人數被市場認為是美Fed在9月會議將降息1碼或是降息2碼的重要因子,故重頭戲就是數據公布之後的市場反應,今年降息的速度將決定股市的強弱。上週四出現多方抵抗的台股,上週五持續反彈,在台積電、聯發科、廣達等權值電子領漲下,指數終場上漲247點,以21435點作收,K線收紅K。
就在市場期待著美Fed本月降息,貨幣政策轉向之際,時序進入了傳統上較為震盪的9月行情。根據統計,道瓊指數自1897年以來,9月平均下跌1.1%,S&P500指數自1928年以來,9月平均下跌1.2%,而那斯達克指數則自1971年以來,9月平均下跌0.9%。每年9月一直是美國三大指數平均月回報率最差的月份,而不僅是月回報率,那斯達克指數9月上漲機率只有5成出頭左右,而S&P500指數9月上漲機率更是低於5成,顯見過去到了9月份,美股行情就是容易震盪。