台股量滾量過熱了嗎？強勢股緊扣AI、電動車、蘋果，未來2年台積電逢低找買點

電子下游代工大哥們依舊扮演主攻部隊，惟短線乖離過大，慎防拉回；矽智財雙雄創意及世芯KY再創新高，人氣不減，低基期的ABF、封測以及台積電積極擴展CoWoS設備相關股、工業電腦等，具有輪動機會；生技股開始補漲，大型權值及金控股今年漲幅相對偏低，有利低檔支撐或補彈。本周四出刊的《先探投資週刊》2257期有詳細報導。

美國聯準會十二日公布褐皮書調查顯示，過去幾周經濟活動微幅增加，預料未來數月仍將持續緩慢成長。褐皮書並證實，美國通膨壓力已逐漸減緩；此外，美國七月紐約州製造業調查指數由六月的六．六，向下滑落五．五點至一．一，較市場預期負三．五還更佳。

加上先前公布的消費者及生產者物價指數同步下降，顯示通膨受控制。而美國財政部長葉倫十七日表示，儘管中國經濟成長放緩可能會波及其他經濟體，但美國經濟正走在降低通膨的良好路徑上，同時就業市場依然強勁。

一般預期聯準會於七月二十五、二十六日召開會議，將持續升息一碼至五．二五至五．五％。以近期美元重挫跌破一百走勢，市場似乎預期此將是聯準會最後一次升息，所以股市表現相當不錯。

量滾量、融資增確有過熱味道

台股上周漲勢火爆，周漲六一九點，本周再度創新高，近一周外資因為美元弱勢而加碼台股。不過原先最強的AI相關股包括廣達、緯創、緯穎，短線漲多拉回；繼之而起的英業達、神達、和碩乃至低價的仁寶集團的仁寶、康舒出大量震盪。

但短線熱度極高，大盤融資快速增加至二一二七億元，若從低點一五一一億元算起，累計增加超過四成，也高過指數上漲的三八％，十八日成交量高達四八八四億元，是2021年八月以來最大量，當時指數也在一萬七千點上下，也就是說一萬七千點之上，很容易出現四千五百億元以上大量，量滾量的確有過熱味道，且當沖橫行，一不小心很容易失控，加上漲多股開始上下震盪，短線避免追高。

美國臉書、特斯拉、蘋果等依舊高姿態，隨時都可能再創新高，輝達超強再創新高，只要美股未連續下跌，台股低檔也會有支撐，但是要堤防量滾量最後可能拉回煞不住車失控，如此就容易出現大量長黑。所以未來量能變化相當重要，強勢股若拉回十％左右而量縮，則有機會再彈升。

美國強勢股還是與AI、電動車、蘋果有關，台灣是全球AI伺服器最大供應基地，約占七成；晶片則幾乎通吃，連韓國都在吃味。

輝達及超微都跑到台灣要先進製程產能，這股趨勢尚未改變。

而生產晶片要角就是台積電，今年以來對於所需的先進封裝積極擴廠因應，相對於通訊晶片受手機需求放緩或衰退，AI晶片的確是提升台積電先進製程稼動率最佳補藥。但是營收占比畢竟不是太大，所以市場對於二十日法說會，大多認為將下修資本支出以及全年營收。

不過畢竟第三季開始有蘋果晶片將出貨，PC/NB及手機庫存歷經三季以上去化，逐漸轉為健康，現在等的就是需求出籠，隨著時間消化，預計明年總是會出現3C產品換機潮，加上汽車電子的興起，可以說第二季應該是台積電此波循環的業績谷底，以此來看未來兩年，中線逢低將是尋找買點。

本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手台股投資訊息，請見先探投資週刊2257期。