本文共2041字
萬寶投顧蔡明彰強調，再次強調5月15日截止公告上市櫃公司第一季財報之前，台股不脫整理格局，完全公佈財報後，只要沒有發生美國經濟衰退的現象，台股可望重返季線。
哪些是美國經濟沒有衰退的訊號？最重要是就業市場沒有惡化，4月非農就業新增人數25萬人，終止今年連三個月就業人數減少，就是正面的數據。
台股下檔最大支撐力量是今年上市櫃公司普遍發放高股息，大型電子權值股聯電、日月光投控、聯發科、鴻海，當股價下跌就拉升股息殖利率。
最大權值股台積電也決定季配息從2.75元提高到3元，一年股息估計12元，500元價位的殖利率提升到2.4％。近期股市資金出現移動，前陣子台積電法說會不如預期，股價下探年線支撐，中小型股主導盤面。不過，透過第一季財報及4月營收的照妖鏡，缺乏真材實料而漲過頭的中小型股開始激烈修正。
此時台積電反而站回500元，如同巴菲特的評論，台積電在半導體業界無人能及，雖台積電下修今年營收淪為負成長，但比起其他半導體仍是好業績，所以資金轉了一圈又回到台積電。
萬寶投顧蔡明彰強調，現在風險最大的是漲過頭的中小型股，尤其是第一季財報虧損公司，估值太高，處於五窮六絕的景氣之中，即使主力大戶也不敢逆勢操作。
然而台積電只是今年台股控盤工具，大戶心知肚明，晶圓代工供過於求，即使台積電今年EPS可賺到32元，本益比16倍並不高，但較去年39元，衰退18％。投資人針對台積電的看法變成只守不攻，大戶再怎麼會操盤，恐怕也無法在台積電股價上有重大斬獲。
推敲控盤主力的心態，在5月15日公告整體低於預期的上市櫃財報前，穩住台積電，使大盤不至於跌幅太過沉重，一旦財報公告後，期待利空出盡，主力操盤重心馬上轉向有條件的中小型股。
萬寶投顧蔡明彰強調，今年個股漲跌很極端，一般股票不太漲，即使今年有漲也補不了去年的跌幅。換言之，絕大多數股票從去年迄今仍是負報酬，可是有少數股票不動則已，一漲就相當驚人。
最強的黑馬不是改寫波段高點，也不是創一、兩年高點，而是締造掛牌來的歷史新天價，持有這種股票的投資人不管在什麼時候買進的成本，現在都賺。
萬寶投顧蔡明彰強調，這個現象說明，今年大環境不好，上市櫃公司獲利衰退，若有股票大聲喊業績成長，立刻吸引主力大戶的資金進入，於是推波助瀾，股價創新天價。
今年台股第一個創新天價的族群是軍工股，訴求國防預算年增13％，遠高於經濟成長力保2，台海局勢緊張，避險資金大舉湧入軍工股。本波創新天價的軍工股，精剛、豐達科、漢翔、寶一、jpp-KY、駐龍、雷虎、長榮航太、千附精密、龍德造船等十檔。
不過，軍工股漲幅已大，股價合理性要接受第一季財報的檢驗，迄今公告軍工股第一季EPS最高是駐龍1.65元，較去年同期1.04元，年成長59％。榮剛第一季EPS 1.2元，又4月營收僅月減2％。豐達科第一季EPS 1.27元，漢翔第一季EPS 0.58元，年成長1.6倍，這幾檔通過財報的壓力測試，回檔的支撐將比較可靠。
但晟田第一季EPS虧0.34元，千附精密第一季EPS 0.7元，全訊第一季EPS 0.68元，長榮航太第一季EPS 0.84元，且相較目前價位有估值太高的問題。
千附精密、晟田是受到半導體業務的拖累，不如預期，但千附精密最高來到156.5元，今年來股價大漲82％，晟田今年更狂漲逾90％。全訊身為軍工股王，價位在200元以上，但單季EPS沒有1元以上似乎說不過去。
無人機題材迄今尚未對雷虎挹注獲利，第一季虧損1,400萬元，EPS虧0.11元，雷虎今年股價卻狂漲303％。
萬寶投顧蔡明彰強調，從第一季財報及4月營收來檢驗所有軍工股，估值最合理是跨足航太，空中巴士三檔供應鏈的榮剛、駐龍及jpp-KY，除了jpp-KY尚未發佈第一季財報外，其餘第一季EPS亮麗成長，4月營收月減幅度不大，說明第二季業績仍持續擴張。
長榮航第一季大賺44.98億元，季增5.4倍，EPS 0.84元，顯示航空客運需求真的復甦了，這提供航太零組件產業今年業績看好的強心劑。
台股第二個創新天價是儲能，中興電、華城、高力等，士電、東元雖漲幅大，但上市時間久遠，不容易創歷史高點。
儲能今年成長沒有問題，但中興電、華城、士電三檔指標股都已經百元以上，本益比不像前些時候的便宜，近期低進高出較有勝算。
萬寶投顧蔡明彰強調，下個創新天價預料是AI相關供應鏈，今年企業所有的資本支出都可以節省，唯有AI設備要增加，否則未來失去競爭力。
前波IC設計的創意、世芯-KY已刷新天價，交出了不錯的第一季財報，剩下的問題要消化高檔套牢的籌碼。工控DRAM模組的宜鼎也曾創新天價，現在只等記憶體何時報價止跌。
最近散熱的奇鋐創新天價，建準創20年高價，4月EPS 0.55元，年成長近三倍，建準是極少數第二季EPS將再較第一季成長的電子股，雙鴻目前價位與歷史高點只差6％而已，消化4月營收淡季效應後，有機會挑戰天價。
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結；未經授權，請勿複製轉貼文章內容
留言