專家評估三劇本 人民幣龍年力拚6字頭

2023年人民幣對美元匯率貶「破7」為2023年5月17日，年底依然收在7元之下。展望金龍年走勢，專家指出，影響人民幣行情因素依然複雜，2024年人民幣走勢不確定性較大，在中性與樂觀的情形下，人民幣匯率有望重回「6字頭」。

實際上，今年1月人民幣對美元仍走貶，截至1月31日16時30分，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報7.1792和7.1859，相較於2023年的最後一個交易日，分別跌超800點和600點，貶幅1.19％、0.86％。同期，美元指數走高，從101.38攀升至103上方。

對於人民幣表現，大陸中信證券首席經濟學家明明指出，2024年開年以來，海外市場對於美國聯準會降息預期的再修正，驅動美元指數和十年期美債殖利率有所反彈，加上大陸國內市場對於國內經濟增長的預期偏弱、國內金融市場風險偏好較低等因素，人民幣偏弱波動。

中銀證券全球首席經濟學家管濤日前對澎湃新聞分析指出，在美國聯準會升息周期已經結束背景下，2024年人民幣匯率走勢有三種情境：

第一種為中性情境。隨著大陸國內經濟持續的修復，美國聯準會小幅降息，人民幣匯率會呈現有漲有跌的震盪走勢，至於人民幣是震盪升值還是震盪貶值，取決於中美兩國經濟向趨勢值「誰收斂的更快」。

第二種為樂觀情境。美國經濟硬著陸，美國聯準會的貨幣政策快速地轉向，如降到零利率，甚至重啟量化寬鬆等，而中國大陸經濟回升向好趨勢加強，屆時，人民幣匯率或呈現趨勢性的反彈行情。

第三種為悲觀情境，美國經濟不著陸，市場重燃美國聯準會緊縮預期，美元重新走高，而中國大陸經濟繼續面臨下行壓力，這時人民幣匯率可能繼續承壓。

管濤指出，在中性與樂觀的情境下，人民幣匯率有望重回「7」以內，也就是回到「6字頭」。

明明預計，隨著政策端助力大陸國內經濟企穩回升，直接投資和證券投資或能有所修復，大陸國內基本面對匯率的支撐或逐步凸顯。同時，美國聯準會首次降息時點或在今年年中以後，人民幣外部壓力有望逐步趨緩。全年來看，人民幣對美元匯率或在6.9至7.3區間寬幅震盪。

然而，中國外匯投資研究院院長、獨立經濟學家譚雅玲日前對《時代週報》表示，2024年人民幣趨勢性走勢依舊保持階段性特色，國際環境變化，全球化從合作為主轉向競爭為主，人民幣行情影響因素依然複雜。

譚雅玲認為，2024年美國仍會以人民幣貶值來遏制中國的競爭力，人民幣或仍以貶值趨勢為主，區間跨度可能達到6.75~7.5之間，全年節奏與往年相似，前高、中低、後高基本波段不變。