輝達 GTC 大會嚇壞超微、英特爾 黃仁勳這回放了什麼大招？

美國人工智慧（AI）晶片霸主輝達（Nvidia）執行長黃仁勳在GTC大會兩小時的專題演講，雖未釋出太多重大驚喜，卻依然打趴兩大挑戰對手超微（AMD）與英特爾（Intel）的股價，原因就在讓華爾街對Blackwell晶片架構感到驚艷，也凸顯黃仁勳彷如「AI界賈伯斯」的巨星風采。

輝達股價19日收盤上漲1.1%至893.98美元，超微股價重挫4.8%至181.42美元，英特爾股價也跌1.6%，收42.05美元。

Cantor Fitzgerald分析師穆斯（C.J. Muse）指出，雖然黃仁勳在擠滿1.5萬人運動場館所發表的主題演講，並未釋出重大驚喜，但清楚地提醒了世人輝達現在與未來在AI晶片的主宰地位，以及該公司持續創新並降低運算成本，向世界推廣AI民主化的努力，有望帶給投資人龐大價值。

儘管空頭人士擔心輝達2025年成長可能難以為繼，穆斯認為華爾街不該擔心前景，因為該公司剛發表的Blackwell晶片架構，「可能成為2025年的重大成長驅力」。他維持給予輝達股票的加碼評等，目標價為1,200美元。

Truist證券公司分析師史坦似乎也認同，認為Blackwell的效能將刺激需求，並支持成長居高不下至少到2025年，「我們日益認為未來一到兩年都不太可能陷入低潮」。

他說，輝達還有廣泛的軟體合作夥伴、以及推出雲端微服務，可望為硬體帶來更多工作量，「這種作法『打包』了高效模型，確保開發者能輕易並持續取得輝達和其他供應商提供的軟體和模型」。他給予輝達1,177美元的目標價。

Blackwell讓華爾街驚豔

給予輝達目標價1,400美元的Rosenblatt證券公司分析師莫斯曼（Hans Mosesmann），甚至形容Blackwell「可能是矽谷歷來最具野心的計畫」，看好這款晶片一直到2025年都將供不應求。

Stifel分析師羅伊留意到Blackwell相對於H100的推論效能大躍進，客戶也更為眾多，基本上多數AI創新者在Blackwell剛推出就成為採用者。摩根大通分析師蘇爾指出，輝達正以積極的新品推出步調、以及更多產品區隔，拉大領先差距，領先了競爭對手一到兩步。

Bernstein分析師雷斯根也說，Blackwell可能很強大，而且輝達不只在推廣晶片，還在維護更廣泛的軟硬體生態系所向披靡，其他對手也難以對抗。他也開玩笑地說，顯然歌壇天后泰勒絲（Taylor Swift）並不是唯一能讓運動場館門票售罄的人。

黃仁勳在這場演說接連談到Blackwell、超級電腦、軟體、機器人及AI的前景，展現出的自信與語氣也宛如蘋果已故共同創辦人賈伯斯，成為「AI界的賈伯斯」。相較於賈伯斯過去在發表會總會穿著一身黑、搭配招牌的高領毛衣，這回黃仁勳也是穿著一身黑，搭配招牌的皮夾克，單獨在舞台上精準掌控節奏。

雖然黃仁勳兩度向戴爾創辦人戴爾（Michael Dell）致意，也大方地唱名輝達的合作夥伴，但黃仁勳都沒有分享出舞台，自己唱了120分鐘的「獨腳戲」，就像賈伯斯過去所做的那樣。