德儀第3季財測疲軟 說客戶仍砍單、晶片庫存去化 盤後挫4%

堪稱「半導體業風向球」的德州儀器（TI）第3季財測低於華爾街預估，顯示終端市場各類電子產品需求復甦乏力，已迫使客戶取消訂單。消息拖累盤後股價一度重挫約4%。

本季財測不佳 上季營收下滑13%

德儀25日預估，第3季營收將達43.6億至47.4億美元，中位數低於分析師平均預估的45.9億美元；預估第3季每股盈餘1.68至1.92美元，相較下，市場預估每股1.9美元。

中國大陸在結束新冠清零政策後復甦疲弱，需求並未快速回升。Edward Jones分析師帕克表示：「中國的銷售大約是2022年度末的一半，因此中國對德儀的業務產生最大影響。」

回顧上季，德儀第2季營收下滑13%至45.3億美元，高於分析師預估的43.5億美元；每股盈餘1.87美元，較一年前的2.45美元下滑。

彭博資訊指出，德儀是類比半導體龍頭，本季展望不佳，對整個半導體產業是個不妙的預兆。德儀擁有同業間最大、涵蓋產品類別最廣的的客戶清單，該公司的財報與財測因此成為經濟許多部分的需求指標。德儀最大部分的營收來自工業機械與汽車製造商。

僅車用市場是亮點 其餘客戶削減新晶片訂單 

德儀執行長伊蘭（Haviv Ilan）表示，在上季，汽車產業是個亮點，但其餘業務疲軟，「和前一季類似的是，我們遭遇廣泛終端市場疲軟情勢，除了車用以外」。

德儀主管們在分析師會議中表示，車用市場以外的客戶持續削減新晶片的訂單，改為仰賴既有庫存。德儀財務長利薩爾迪表示，該公司自家的庫存正在增加，上升至相當約207天價值的庫存，以美元價值計算，本季庫存還會再度增加。

自家庫存上升中

利薩爾迪說，和許多同業不一樣的是，德儀的晶片能保存的貨架期很長，可長達十年，而這樣的庫存將協助公司在未來需求激增時受惠。

利薩爾迪受訪時表示：「我們的庫存能保存很長時間。在我們的貨架上，我們用袋子密封，他們可以保存長達十年，出貨時還是很新的。」

德儀投資人關係主管帕爾（Dave Pahl）表示，以目前而言，「訂單取消水準還是很高…我們認為客戶持續庫存去化，以便更符合需求」，這顯示出客戶依然維持審慎保守態度。

強調將持續增加供應 分析師憂傷害毛利率

德儀股價25日收盤上漲1.2%至每股186.08美元，但財報消息出爐後，盤後股價重挫超過3.7%。德儀截至25日收盤的今年來漲幅為13%，遠遠不如許多大型晶片類股今年來的強勁反彈走勢。

儘管當前面臨需求危機，但德儀表示，即便是要犧牲利潤率，但仍將持續增加供應，以支撐長期需求並創造「地緣政治方面可靠的產能」。但分析師認為，這在需求復甦乏力之際，可能會損及德儀的毛利率。

和許多同業一樣，德儀正在蓋新廠，押注長期半導體景氣興旺，不過這也是近期拖累財報的因素。德儀主管已表示，在達拉斯總部附近蓋新廠的支出增加將影響獲利能力，直到新廠投入營運。