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作者文章列表

伊爾艾朗

Mohamed A. El-Erian,安聯集團首席經濟顧問、著名財金專欄作者
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共發表 31 篇文章
2020/01/15 18:25:05

【伊爾艾朗專欄】對人民幣升值不宜過度解讀

許多金融市場人士認為最近人民幣匯率走強,顯示投資人對中國經濟信心增強,且預期經濟成長將持續回升,並對全球經濟產生正效應。儘管目前的發展顯示國際貿易漸趨平靜,且美、中經濟關係好轉,但對中國經濟本身及對全球的影響仍屬有限,至少目前如此。
1158
2020/01/04 23:17:22

【伊爾艾朗專欄】中東衝突 市場別反應過度

美軍空襲擊斃伊朗高階將領蘇雷曼尼,市場的立即反應很典型。但此事件也引發短、中期問題,交易員和投資人對此卻未充分消化。
1043
2019/12/31 00:38:10

【伊爾艾朗專欄】負利率退潮 未打開投資明路

最近公債價格雖然回跌(殖利率回升),但許多投資人認為,這只是在為下一波漲勢打另一支腳。是否當真如此?目前證據還不充分,也使長期投資人面臨更加詭譎的操作環境。
561
2019/12/22 23:45:40

【伊爾艾朗專欄】股債榮景還能持續多久?

2019年全球股、債齊揚,散戶與老手普遍都獲利頗豐。投資人仍然聚焦於性質單一的短期樂觀題材,但這些題材無助於降低長期的不確定性。現在問題是,這種好景還能持續多久?
1670
2019/12/20 09:15:19

【伊爾艾朗專欄】美中第一階段貿易協議只是「短期停戰」

我個人認為,美中「第一階段」貿易協議,非常可能只是下一波緊張的前奏;然而金融市場卻不這麼想,反而認為這項協議能夠同時改善當下及中長期的經濟展望,並帶動多項主要股價指數再創新高。
834
2019/12/10 10:01:48

【伊爾艾朗專欄】美國11月就業超強 只讓投資人更難決策

美國11月就業報告超強,上周雖帶動股市大漲,卻未使公債殖利率大幅上升。觀察家們很快就提出一大堆因素,包括數據衡量、經濟學理及政策領域;至於就業偏強對經濟與市場展望的長期意義,專家們卻看法分歧,也令長期投資人面對更高的不確定性。
161
2019/12/07 07:30:00

【伊爾艾朗專欄】改革緩慢 日漸被邊緣化的IMF...

今年我並未參加國際貨幣基金(IMF)和世界銀行(WB)10月在美國華府舉行的年度會議。反之,我密切關注此次會議的相關報導,並與一些我所敬重的與會者交談。全球經濟福祉目前正在浮現的狀況令人相當沮喪,尤其是經濟持續疲軟和碎片化壓力的前景,將使多邊機構的信譽和效能面臨更嚴峻挑戰。
437
2019/11/27 00:42:28

【伊爾艾朗專欄】金融市場再度逼迫Fed降息

金融市場對美國聯準會(Fed)於10月底決定暫停降息,顯然相當不滿意,現在又試圖對Fed施加新一波的降息壓力。證據至少包括以下幾項:
1525
2019/11/19 09:27:42

【伊爾艾朗專欄】投資新興、歐洲股市 小心從希望變失望

長期以來新興市場與歐洲股市的投資人看著美股走勢超強,一直只有乾瞪眼的份,但他們最近終於苦盡甘來,而且還可能吸引其他投資人進場,為短期的超優表現打開了一扇窗。然而新興與歐洲股市投資人要想維持較長期的報酬,那麼他們目前對政策與經濟所懷抱的希望必須成為現實,但美夢能否成真卻仍是未定之天。
739
2019/11/17 23:46:20

【伊爾艾朗專欄】五項投資鐵律靠不住了

近幾周來金融市場氛圍已有所改善,主因美中貿易緊張降低,美國就業市場表現再度優於預期,而且歐洲經濟也出現一些觸底反彈的短期信號。於是美股又迭創新高,公債及外匯市場也相對淡定。
2266
2019/10/18 12:15:21

【伊爾艾朗專欄】大陸經濟「硬著陸」風險升高 全球錢景也不容樂觀

各國央行首長與財政部長今(18)日將出席國際貨幣基金(IMF)與世界銀行(WB)年會,而今天中國大陸亦公布第3季國內生產毛額(GDP)年增率為6%,已踩在於官方目標區6~6.5%的底線上,顯示中國經濟「硬著陸」及全球經濟同步減緩的風險升高。
1362
2019/10/14 13:53:57

【伊爾艾朗專欄】Fed新購債計畫到底算不算QE?重不重要?

美國聯準會(Fed)上周宣布購債計畫後,主席鮑爾便強調這並不是量化寬鬆(QE)政策,隨後Fed決策官員也跟進,於是經濟學者與市場人士卻開始爭辯QE的真正意義何在。
1382
2019/09/10 00:57:11

【伊爾艾朗專欄】美歐央行被逼到牆角

歐洲央行(ECB)與美國聯準會(Fed)未來十天內都將召開利率決策會議,討論最近經濟情勢發展,更新景氣展望,並提出最新的政策指引。
1613
2019/09/02 00:21:47

【伊爾艾朗專欄】川普經濟學的四個關鍵

在被問及川普總統的經濟政策時,多數美國企業領袖都歡迎政府採取措施,以改善企業經營環境並維持美國經濟的優異表現。 但他們也想知道,川普能否透過跨黨派和國際盟友的合作,實現更多目標。
3055
2019/08/30 12:38:55

【伊爾艾朗專欄】不樂觀!全球匯率戰只是暫時淡定

人民幣對美元匯率於8月初「破7」時,引發國際市場動盪,並引發全球匯率戰的憂慮;本周人民幣境內與離岸匯率再度走貶,但大部分專家都認為人民銀行(中國大陸央行)的作法相當有節制、建設性。改變到底在那裡?能持續多久?
1759
2019/08/08 17:36:18

【伊爾艾朗專欄】 美國指控中國操縱匯率 兩個Q&A說明貿易衝突有多嚴重

美國5日意外宣布中國大陸為「匯率操縱者」,引發不少疑問。其中兩項問題的答案,尤其凸顯出美、中貿易緊張到何種程度。
793
2019/08/07 23:29:26

【伊爾艾朗專欄】擴大貨幣寬鬆還管用嗎?

投資人長久來被出手撫慰市場的央行給寵壞了。如今隨著經濟顧慮比貨幣政策更能決定資產價格,投資人嚐到苦頭。
1281
2019/07/30 13:29:33

【伊爾艾朗專欄】金融市場緊盯降息...卻拒絕面對經濟現實

本周將有多項重要經濟數據出籠,照理應該被市場所重視,但事實上投資人及交易商只在意各國央行將注入多少流動性,令聚焦於經濟基本面的人士備感挫折。
424
2019/07/21 11:02:26

【伊爾艾朗專欄】Fed若降息2碼 反而會傷害美國經濟

我完全贊同央行盡全力撐起持久、有包容性的高成長。但這不表示在經濟表現相對良好、金融市場活力充沛且政策彈藥有限時,還胡亂嘗試各種做法。聯準會(Fed)本月調降利率0.5個百分點的壓力漸增,但這沒道理,若是Fed照辦,是為金融資產持有人的利益服務,卻冒著未來情勢更棘手的風險。
2298
2019/07/13 23:11:23

【伊爾艾朗專欄】 歐洲投資人 小心無「基」之彈

歐洲股、債投資人的績效簡直是槓上開花。歐股50指數繼上半年大漲16%後,7月第一周再漲2%;10年期德債今年來的報酬率也高達6.5%,而義大利公債上周更大漲3%。
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