原油 ETF 減產效應 推升漲勢

石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）將每天減產約200萬桶石油的協議延長到6月底，而俄國也決定擴大每日減產47.1萬桶，市場預期供應趨緊，帶動油價漲勢。此外，市場對於聯準會（Fed）的降息押注，以及地緣政治緊張刺激避險需求，金價也創下新高，帶動原油、黃金期貨相關ETF成為近一周最強勢族群。

統計所有在台掛牌的ETF表現，上周漲幅冠軍由期街口S&P布蘭特正2以5.35%拿下，期元大S&P黃金正2以周漲5.34％緊追在後，第三名為富邦恒生國企正2、周漲3.1％，第四名為期元大S&P石油、周漲2.9%，第五名為期元大S&P黃金、周漲2.7%，第六名為復華香港正2、周漲1.8％。

第七名至第15名依序為：元大美債20正2、富邦恒生國企、台新MSCI中國、國泰20年美債正2、富邦印度正2、國泰臺韓科技、期元大道瓊白銀、凱基AAA-AA公司債、復華20年美債，漲幅介於1.8%至1.3%之間。以類別來看，原油、黃金期貨相關ETF為近一周最強勢族群；以區域股市來看，則以陸港股相關ETF表現居前。

街口投信指出，歐洲可望啟動降息循環，瑞士近期宣布降息、歐洲央行總裁拉加德上周受訪表示太晚降息可能產生風險、荷蘭央行與英國央行行長皆發表鴿派言論，降息可望提振民生消費與投資需求，並支撐原油用量。預期在美國夏季用油高峰與出遊自駕旺季來臨之前，油價易有支撐。

金價方面，根據先前報導，道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，如果市場開始預期Fed降息幅度會更大，黃金可能會進一步上漲；另有分析師指出，全球地緣政治局勢緊張也使投資人買入黃金。

陸股方面，台新MSCI中國基金經理人葉正淳表示，北向配置型資金出現連續淨流入陸股，且公募基金出現短期淨申購，呈現一定底部補倉特徵，支撐陸股今年以來反彈表現。

展望後市，政策持續發力，包括：一、人行調降5年期LPR，情況少見且幅度超出市場預期；二、房地產政策持續出台；三、貨幣政策作多：Fed將在今年年中重啟降息，大陸貨幣政策亦還有進一步寬鬆空間。

債券ETF方面，市價漲幅前十強包括：凱基AAA-AA公司債、復華20年美債、凱基美債25+、群益25年美債、中信美國市政債、中信美國公債20年、復華能源債、復華製藥債、富邦美債20年、國泰20年美債。

凱基投信投資長彭炫通提醒投資人，投資要回歸本質，債券要當債券買，不建議盲目地搶進長天期公債賺價差。