生醫基金併購題材 點火

摩根士丹利證券最新報告指出，隨企業信心恢復和經濟成長延續，預期今年全球併購活動將較去年成長50%，其中醫療產業是最吸引併購活動熱點，區域則以歐洲和北美併購活動將最為熱絡。資產管理業者建議，併購有利刺激股價，投資人可挑選績效突出的生技醫療基金布局。

富蘭克林證券投顧表示，生技產業有38筆併購交易，今年來也有默克藥廠併購Harpoon Therapeutics、葛蘭素史克併購Aiolos Bio、賽諾菲併購Inhibrx、嬌生併購Ambrx Biopharma等六筆，而併購活動熱絡有利中小型生技股表現活蹦亂跳。

今年來至7日，代表中小型生技股的羅素2000生技股指數上漲12.16%、明顯優於史坦普500生技指數4.51%漲幅。

據理柏資訊統計在國內核備的生技醫療基金績效，至7日，今年以來以富蘭克林坦伯頓生技領航基金上漲17.2%、表現最佳，緊追其後的是PGIM保德信全球醫療生化、富蘭克林華美生技基金，漲幅也有約13%，領先30檔平均的8.5%，反映經理團隊主動式選股策略貢獻。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅(Evan McCulloch)表示，預期生技產業併購動能將延續，重點是規模較小的「補充性併購」，驅動原因有三，包含大型公司須拓展產品線來維持成長，以及去年資本市場趨緊，資產負債表緊張的公司可能被迫出售，還有2020年代末許多製藥公司將面臨「專利懸崖」壓力。

依凡‧麥可羅指出，儘管去年11月以來生技股出現一波強勁反彈，但生技股評價面仍很便宜，依然存在「顯著的上行空間(significant upside)」；後續選股將精選技術門檻高、醫療需求尚未獲得滿足的利基領域，看好減肥、發炎性腸道疾病、抗體藥物偶聯物、細胞療法、基因療法等領域。

群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，在升息循環靠向終點下，市場投資氣氛改善，生技醫療產業基本面仍屬穩健，有助帶動相關個股表現。

而大型製藥公司也積極透過併購尋求成長機會，中長期投資前景仍可期待，建議投資人不妨透過生技醫療基金參與行情。

富蘭克林證券投顧表示，生技股評價面仍較美股大盤便宜，聯準會可望在2024年開始降息，有利生技股估值回升，建議已進場投資人續抱，空手者可採分批加碼或大額定期定額參與。