星展馬鐵英：台灣今年經濟成長將重返「亞洲四小龍」最佳

星展銀行昨（25）日舉行2024年第1季經濟展望記者會，星展集團資深經濟學家馬鐵英會中用「不確定性中的機遇」八字形容台灣今年經濟成長前景，並定調台灣今年經濟成長將重返「亞洲四小龍」最佳。

星展預估，台灣今年經濟成長率將達3.5%，較2023年的1.1%大幅成長，通膨率由去年的2.5%回降至1.7%。同為亞洲四小龍的香港、新加坡與南韓，今年經濟成長率分別估為2%、2.2%與2.4%，均落後台灣許多。

馬鐵英認為，聯準會今年有四次降息機會，時間點會落在第3季、而非市場超前定價的3月，全年降息幅度估為100個基本點；台灣因實質利率偏低、中央銀行降息空間不大，今年全年利率都將維持不變。

馬鐵英並示警，台灣今年經濟主要面臨三大風險，首先是歐美經濟「硬著陸」，倘若歐美經濟並非預期的「軟著陸」而是「硬著陸」，會打亂台灣電子業、半導體產業的復甦週期，導致台灣今年經濟成長表現不如預期。

其次是食品與能源價格衝擊；儘管目前全球供應鏈穩定性比疫情時期要來得要好些，星展預期原油價格每桶約在75至80美元，但若出現意外，例如中東緊張局勢進一步升級、紅海危機擴散到伊朗等其他主要國家，導致石油供給中斷、油價大幅升高，對台灣通膨將造成巨大挑戰。

第三是地緣政治局勢惡化；馬鐵英表示，目前最受關注的是兩岸經濟和貿易的關係是否產生變化，特別是ECFA等貿易限制措施對台灣經濟的影響。以2022年台灣對中國大陸總出口1,211億美元、ECFA早收清單囊括205億美元估算，ECFA早收清單占台灣總出口比重約3%~4%，若ECFA全數終止，對台灣經濟成長的影響不會超過1個百分點、約0.3~0.7個百分點。

星展預計台灣經濟今年將出現顯著復甦，GDP成長反彈至3.5%，明顯高於去年1%左右的水準。預測軌跡顯示GDP數字「前高後低」，第1季至第2季年增率可達4%至5%，隨後第3季至第4季溫和成長2.5%。

此外，台灣出口和民間投資將積極成長，儘管中美經濟放緩，受惠於庫存狀況改善與AI相關新產品的推出，全球半導體市場今年有望出現周期性復甦，成長率達到10%至20%，將顯著帶動台灣的出口和製造業投資成長。馬鐵英認為，今年與去年經濟成長在結構上有些變化，那就是從民間消費更多轉向出口和投資，使經濟成長的結構更為均衡。