貴金屬ETF 需求撐腰 走勢強勁

聯準會（Fed）官員轉趨鴿派，美元與美債殖利率雙雙走低，帶動貴金屬族群表現；亞洲股市方面，台股加權指數上周正式超越港股，港股反向型ETF價格上周彈升。統計在台掛牌的ETF中，貴金屬類期貨ETF與港股反向型ETF成為近一周最強勢族群。

統計上周所有在台掛牌的ETF表現，漲幅冠軍由期元大道瓊白銀以6.1％摘下，富邦恒生國企反1以4.5％位居第二，復華香港反1周漲4.2％位居第三，期元大S&P黃金正2漲4.1％排名第四，第五名與第六名為富邦臺灣中小與富邦印度正2，分別周漲3.9%與3.6％。

第七名至第十名則依序為，國泰美國道瓊正2、元大美債20正2、國泰20年美債正2、富邦上証反1，單周漲幅皆至少達2.5%以上。

貴金屬方面，降息期待逐漸升溫時，將有利貴金屬表現，近期由於通膨與就業數據趨緩，且Fed官員轉趨鴿派，因此激勵上周黃金持續走高。

根據Fed點陣圖，待明年中啟動降息後，2024~2026年都將處於降息循環，將可望帶動黃金展翅高飛。不過，法人提醒，啟動降息的時間點尚未有共識，且距離預估時點仍有數月之久，金價短線自10月上旬翻轉以來已有逾10%漲幅，須留意可能的短線震盪。

白銀方面，黑色星期五銷售暢旺，帶給市場對於經濟下滑或許不會太疲弱的想像，因此，感恩節假期過後白銀強勢表。法人表示，牛津經濟研究院（Oxford Economics）預估未來10年白銀的工業需求將成長46%。此外，珠寶和銀器需求將分別成長34%和30%，需求成長應有助於白銀長期表現。不過，銀價短線波動劇烈，投資前要注意風險，提醒須嚴守操作紀律，善設停利停損點。

港股方面，恆生指數近年來相對台股與日股表現較為疲弱，處長期低迷態勢。法人指出，香港主要以金融與地產業為主，近年資金外逃下，對港股為一大致命傷，展望後市，需觀察中國大陸政策走向、房地產業狀況、地緣政治因素、及景氣復甦程度等。

印度股市方面，近期強勢表現主要由資金行情推動，從最新公布的MSCI半年度指數調來看，印度為新興市場調升幅度冠軍，疊加近期美國通膨數據降溫、升息循環尾聲來臨的預期效應，外國資金瘋狂湧入印度市場。展望後市，印度受惠強大的人口紅利及地緣政治引發的供應鏈調整，預期長線加速成長格局明確。富邦投信指出，考量今年指數屢次創高後便呈現高檔震盪，富邦印度正2可謂現階段短線操作可選擇的最佳利器。