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美國聯準會7月升息1碼，市場對此結果以偏鴿派解讀，預測聯準會下半年貨幣政策可望逐漸從緊縮正式轉向中性，預估不會再上修終點利率水準，投信認為，今年升息循環即將結束，有利於墜落天使非投資等級債券（Fallen Angel）的表現。
台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出，預計2023年Fallen Angel債券金額上修至500至600億美元，投資機會增多，另一方面，在企業資產負債表健全狀況下，違約率不會大幅攀升，目前Fallen Angel債券違約率為0.69%，收益率仍具吸引力。
操作上，可關注二年內成為Fallen Ange之標的，產業上看好通訊、非核心消費，減持近期不確定較高的區域銀行債。
野村特別時機非投資等級債券基金經理人郭臻臻表示，經歷聯準會快速且大幅度升息後，債券殖利率紛紛回到近十年高點，難得一見的好買點浮現。
歷史經驗顯示，升息到頂後，品質較高的非投資等級債券表現潛力更強，現在正是逢低承接的絕佳時刻，理由有三：
首先，雙重獲利來源。Fallen Angel非投資等級債券年化報酬有一定比率來自資本利得機會；債息與資本利得可望兼顧。
其次，企業體質較佳。Fallen Angel企業體質優於一般非投資等級企業，信用評級多數集中在BB級，具有相對優異的市場流動性，BB與B等級債券占比較高有助於降低違約風險。
此外，信評較高的BB級債券較易出現明日之星（從非投資級被升評至投資等級），有機會吸引資金買進及創造價格上漲機會，整體表現往往優於自發行時就屬於非投資等級的債券。
第三，違約率較低。相較全球高收益債券指數，Fallen Angel非投資等級債券的年度違約率明顯較低，相對提高資產的防禦力，也具備更佳的吸引力。
郭臻臻指出，在升息尾聲，正是承接高殖利率債券的絕佳時刻，可聚焦鎖定Fallen Angel非投資等級債以獲取潛在殖利率與總回報機會的投資優勢，迎接未來成長契機。
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