基金特蒐／群益平衡王 穩中求勝

2022年股債雙跌之後，今年情勢出現扭轉，平衡型基金也竄出頭，群益平衡王基金淨值也屢創新高，平衡王基金經理人陳沅易表示，該基金股債比率約7比3，股票部位不會超過七成，債券部位則以可轉債為主，因該基金屬價值型的平衡基金，因此重視風險控制得宜而使淨值得以持續增長。

半導體產業接下來逐季可望成長加溫，評價面仍不高但還是看好，加上明年年化成長率可達雙位數，先進製程CoWoS目前供給面失衡，在擴增資本支出帶動下，相關供應鏈可望受惠。

電動車相關供應鏈也是中期看好的趨勢族群，電動車目前滲透率不高，整個車市的占有率還是以燃油車為大宗，接下來還是具成長性。

其他非電類股展望方面，生技公司今年獲利展望正向，有新藥授權金收益的生技公司，評價有助推升股價。接下來中元節相關消費需求可望增加，而年輕世代重視健身塑型，有助於相關食品業的收益成長。成衣加工業因有奧運題材，訂單有利庫存去化；自行車業者庫存持續去化之後，也有成長機會。

市場投資人原本寄望中國大陸今年在疫情解封可帶動成長，但實體經濟發展比市場預期差，也導致原物料價格下降， 升息機率也不大；不過，美國中概股近日轉強，可關注大陸中央政治局接下來的決策動向，是否會牽動台灣中概股走勢。

債券部位主要以國內可轉債為主，國內公債比例較低，近期也有些公債陸續到期而被強制贖回。國內企業的庫存去化已逐漸改善，業績也可望逐漸轉佳，甚至比市場預期要好，有利可轉債。

操作上，陳沅易表示，一般個股除了產業龍頭，持股儘量不高於3%，但隨選定個股的漲勢，報酬率仍是不錯；基金的周轉率不高，有一檔生技股持股擺一年報酬率達500%，就是看好公司成長性就不短線進出。通常是每個月觀察營收、每季檢驗財報表現，如果達到個股評價滿足點才會進行調整。

展望後市，陳沅易表示，全球經濟衰退風險仍在，但AI大浪潮帶動多數科技業龍頭未來展望上修，以及下半年仍有庫存去化完畢且傳統消費旺季的到來，股市氣氛轉為樂觀，惟仍須留意通膨下行速度緩慢及美國財政緊縮替代貨幣緊縮的效果，股市的震盪風險仍然存在。

台股短期受惠科技創新快速上漲，惟中期仍需留意企業基本面回升力道不足的利空導致震盪修正；長期因經濟落底回升，台股多頭可望延續。投資人可在大盤震盪區間內持續布局看好的成長型產業及類股並長線投資，看好產業如半導體先進製程、規格提升及復甦IC設計、矽智財，大陸復甦消費品及台灣內需相關，以及新應用如儲能等。

操作心法

●龍頭股優先與避開單一族群

選股著眼個別公司長期增長性，同時布局科技股與非科技股，避免單一類股波動過大而影響淨值變化。個別公司也以龍頭企業優先，這類公司產值具成長性，客戶對其產品難以取替。尤其台灣科技業在產業結構具有獨占或寡占者，而大陸科技產業，則因美中抗衡而無法取得先進設備，大陸科技業會落後台灣。（廖賢龍）

投資小叮嚀

●依景氣燈號投資

投資人可參考景氣燈號投資，藍燈適合分批買進，燈號由藍燈轉黃藍燈時，則適合採單筆買進；反之，當景氣燈號呈現黃紅燈則可分三次分批贖回，景氣燈號為紅燈時，可考慮單筆輸回。

●依年紀調整持股比

50歲以上投資人適合股債持股各五成，20歲開始的投資人較可承受風險，可考慮持股部位達八成；過往年代是房地產致富，但現代是愈來愈多年輕人投入股市。（廖賢龍）