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在經歷了去年股債齊跌的頹勢後，今年股債市場終於一吐怨氣，上半年紛紛繳出亮麗的成績單。不過，美國大型資產管理公司聯博建議，投資配置仍須注重防禦特性，精選品質較佳的投資機會。
債市方面可採多元債券平衡布局債市，適當地增加存續期間以提供下檔保護，同時配置信用資產以參與上漲機會，股市則側重高品質成長型企業，以維持投資組合韌性，兼具成長性與防禦能力。
聯博集團亞洲（不含日本）固定收益事業發展主管Thierry Taglione以「過渡的一年」形容今年的環境。持續緊縮的貨幣政策將延續數季並減緩經濟成長，有助於降低通膨，只是要達到各國央行目標還需一段時間。聯博預測今年美國10年期公債殖利率介於3.5-4%、明年滑落到2.5-3%。
在長期高利率環境下，不同債種皆存在特定投資機會，投資人須精挑細選。在投資等級債方面，自2020年大規模降評之後，升評動能仍正向，且高品質企業債像是美國投資等級債券最低殖利率雖較去年小幅滑落，仍處於相對具吸引力的5.4%。至於新興市場債，Thierry Taglione認為強勢貨幣公司債會優於強勢貨幣主權債與當地貨幣債，其不僅殖利率相對歷史具吸引力、夏普值也高於後兩者。
Thierry Taglione指出，即使今年不若去年震盪，建議投資人以槓鈴策略平衡布局利率與信用資產。適度增加存續期間如公債，以提供下檔保護；同時布局非投資等級債券、證券化商品與新興市場債券等券種，參與上漲機會。
聯博投信股票投資策略師李長風表示，目前市場景氣與股價出現分歧，下半年「選股」變得格外重要。成長股表現可期，建議可找成長動能較不受景氣影響的投資題材，像是AI、雲端運算、線上廣告等。也看好目前具評價優勢的醫療類股，可望為投資組合增添防禦力。
李長風提醒，不宜追捧今年已受惠評價快速擴張而有所表現的題材，反應留意評價相對合理、或因遭逢短期利空而評價修正的題材。
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