看好升息末段投資債市國泰投信推三年到期投資等級債基金

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2023/05/03 18:23:31

經濟日報記者仝澤蓉/即時報導

升息進入尾聲，國泰投信看好升息末段投資契機，聚焦短債、目標到期策略，推出3年到期全球投資等級債基金，5月15日起開募；國泰投信總經理張雍川表示，看好今年「股債雙漲」行情，尤其投資等級債當，未來不論是息收、價差空間都可期待。

張雍川指出，以目前通膨、勞動數據，及銀行放款等指標觀察，5月很可能是聯準會最後一次升息，明年則可能轉向降息，「過去一年升息政策效果逐漸傳導至銀行體系，促使銀行放款趨於保守，連帶影響實體經濟達到通膨降溫目的」，不過，近期外匯互換交易（Swap）拆借金額快速下降，顯示美國銀行體系逐漸恢復正常，「經濟雖然降溫，但有機會朝軟著陸方向前進」，看好今年「股債雙漲」行情，其中投資等級債當前收益率來到5.5～6%高檔水位，未來不論是息收、價差空間都可期待。

國泰投信將於5月15日到5月26日間募集一檔「國泰三年到期全球投資等級債券基金」，聚焦三年以內短債、持有到期等策略，投資人現階段進場投資債市，除鎖定當前較高的收益率外，也可期待未來資本利得空間。

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳艷琴指出，回顧歷史經驗，美國升息循環末段往往是債市投資契機，1998年以來，聯準會三次降息期間，「以聯準會最後一次升息時點進場，並持有3年推算，三次降息期間債市都有一到三成不等的漲幅」。

例如1999年8月至2002年8月間，彭博全球綜合債券指數漲幅34.1%、2006年7月到2009年7月間漲幅達21.1%、2018年12月到2021年12月底則有11.1%整幅。

雖然第一季如矽谷銀行、瑞信、德銀等多家金融機構爆出負面消息，促使資金湧入美債避險，目前美國2年期公債殖利率，與10年期公債殖利率分別回落至3.95%及3.40%（截至4/25），其他多數債券類別收益率亦自今年高點回降，但全球投等債目前收益率仍維持在相對高檔水位，以「彭博全球投資等級債券指數」為例，該指數收益率現仍維持在4.85%（截至4/25），高於2010年以來均值3.7%。