監管部門持續釋出穩定信號 人民幣短線雙向波動

美國就業數據優於市場預期，美元指數反彈，人民幣在經歷階段性反彈後再度承壓。在岸人民幣對美元匯率上周五（4日）下午盤以7.1802作收，較前一交易日走升93點或0.13％，不過，整周仍走貶157點或0.22％。展望後市，在政策引導預期作用下，人民幣匯率有望保持穩定。

除了美元指數反彈使得人民幣承壓之外，近日機構紛紛預期大陸存貸款利率進一步下調，也是抑制人民幣反彈一大因素。滙豐預測中國人民銀行（大陸央行）8月中將有望降準，一些機構也不排除年內進一步降息的可能性。

此前，人民幣對美元一度跌至逼近7.3。不過，大陸監管部門的一系列穩定信號透露「維穩」的意圖，包括下調美元存款利率、跨境融資宏觀審慎調節參數上調至1.5，以及政治局會議提出，「要保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定」。

過去政治局會議的聲明很少提及匯率和資本市場。在機構看來，這表明大陸政府將繼續穩定人民幣匯率。

近日舉行的人民銀行、國家外匯管理局2023年下半年工作會議要求，加強和改善外匯政策供給，維護外匯市場穩健運行。密切關注跨境資金波動情況，加強宏觀審慎管理和預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。

東方金誠首席宏觀分析師王青對中國經濟時報表示，下半年無論以美國聯準會利率調整為代表的外部金融環境如何變化，人民銀行都會將保持貨幣政策獨立性放在頭等重要位置，同時透過政策工具防範人民幣大起大落及跨境資金流動大進大出。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，大陸針對外匯市場的宏觀審慎調節工具箱充足，除了已上調的跨境融資宏觀審慎調節參數，還有逆周期因素、外匯風險準備金等一系列政策工具組合，可以確保在匯率出現波動時，運用政策工具穩定匯率走勢。

展望下半年，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，繼續看多人民幣匯率走勢，下半年人民幣匯率有望繼續在合理均衡水準附近雙向波動。下半年經濟復甦基礎進一步夯實，復甦節奏有望適度加快。中國大陸外貿韌性足，人民幣資產吸引力強勁，人民幣匯率彈性顯著增強。