陳南光籲央行開放匯率干預資料 讓外界檢視政策成效

前央行副總裁陳南光今天指出，台灣透過強力干預手段度過多次金融風暴，但若央行將因應金融危機的工具常態化，恐造成市場機制扭曲，呼籲應開放匯率干預歷史資料，讓外界得以檢驗政策措施引起的效應與代價。

陳南光今天出席連震東先生紀念講座演講，這是他3月卸任央行副總裁之後，首次的公開演講活動，以「中央銀行與金融穩定」為題，梳理各國央行的獨特地位，以及其在金融危機處理與防範的作為。

國內部分，他以前央行總裁彭淮南帶領台灣安然度過多次金融風暴為例，進行相關分析。

陳南光表示，1997年7月爆發亞洲金融危機，避險基金等國際資金攻擊亞洲貨幣，當時央行金檢發現，由於市場預期新台幣貶值，海外投機客向外匯指定銀行買入無本金交割遠期外匯（NDF），當這些銀行承作NDF部位已達其外匯部會1/3上限時，便尋找國內特定法人與其對作NDF，以規避NDF額度限制。

因此，1998年5月，央行禁止國內法人在國內銀行承作NDF交易；外匯指定銀行辦理新台幣NDF交易，承作對象僅限國內指定銀行及指定銀行本身的海外分行或總行。

陳南光指出，直到2014年9月央行有條件開放本國銀行海外分行申辦新台幣NDF業務，與部分國內外法人交易，以改善境外新台幣NDF幾乎全為外國銀行承作現況。

陳南光關注NDF交易禁令對於緩和匯率政策攻擊效果，他指出，投機客對亞幣的攻擊均在1998年1月達到高峰，泰國、南韓皆是，但台灣在同年5月實施NDF禁令後，直到1998年5月匯率才反轉，然而，目前缺乏資料檢驗與評估央行政策效果。

他認為，NDF交易禁令延續甚久，部分禁令持續至今，形同把因應金融危機的工具常態化，勢必造成市場機制扭曲。

另一方面，台灣在2001年7月設置金融重建基金，以挹注國庫資金方式，填補問題金融機構財務缺口，至2012年底，共處理65家經營不善金融機構，基金賠付金額為2077億元，加計中央存保公司分攤809億元，總計賠付2886億元，絕大部分由全體納稅人買單。

陳南光指出，其他國家設置基金未有向台灣的金融重建基金長達11年，這也是把因應金融危機的工具常態化的例子。

攤開台灣度過多次金融風暴原因，陳南光分析，第一，政府財政赤字與政府負債相對低；第二，台灣金融機構與國際金融市場連結不深；第三，外債相對低，外債外逃如同對國家擠兌，也反映台灣外交孤立狀況。

他認為，政府應開放匯率干預歷史資料，讓外界得以檢驗與評估這些政策措施引起的後續效應與代價。