日股在19日戲劇性演出 大型金控高層：4萬點只是開始

日本銀行（央行）宣布17年來的負利率政策走入歷史的同時，日股在19日也出現戲劇性的激情演出，對此不但大型金控高層直言，4萬點只是開始而已，台新金首席經濟學家李鎮宇也表示：「日股不會在這麼便宜的時候泡沫！」因為現在的本益比實在太低。

大型金控高層形容，現在日股的情況，既像民國70年的台灣，也很像1990年的香港，正處在股市的起升最。舉例來說，比亞迪6倍多，特斯拉15倍，但豐田只有1.5倍，顯見日股的股價淨值比過低。

合庫首席經濟學家徐千婷則分析，雖然日本銀行的政策利率由負轉正，但僅上調約0.1個百分點，短期利率基本上仍在0%-0.1%，形同貼地而行，同時日本銀行表示仍將持續購債，這代表日本在內需仍然疲弱之下，寬鬆政策的調性基本不變；不過徐千婷也提醒，由於日本央行將停止購入ETF和REITs證券，同時也將逐步減少商業本票和公司債的購買，因此未來在日本市場資金流向的分配上，預期將發生結構性的改變。

對於日股戲劇性演出，大型金控高層分析，日經在18日即1千多點，而在19日更是大洗三溫暖，先是日本銀行盤中宣布終止負利率政策時，日股曾經出現一波急殺，但持續卻僅僅3至5分鐘，接著馬上急拉上來，最後尾盤在最高點收盤站回4萬點，至於匯市，同樣又站回150元以上。

這位大型金控高層分析，日本銀行19日宣布終止負利率之後的市場表現：「和過去經濟學家預期完全不同！」近二年來，不斷有經濟學家預期一旦日本銀行結束負利率政策，又放棄YCC（殖利率控制曲線），日圓匯率就會暴升，會成為全球金融災難，日本會重回衰退之路。這是先前許多經濟學家預期的腳本，大型金控高層接著指出，但現在，日圓沒有升值，且日股也沒有回檔，他直接形容：「這是多頭行情的標準現象，因此日股四萬點只是開始！」

高層指出，在18日才是日本股市的主戰場，因為當時日本股市已歷經三個大利空，包括美股大跌，以及春鬥工會要求調漲薪、負利率政策終結等訊息，卻仍漲1千多點，因而到了19日，已被視為「利空出盡」，使得日本銀行最後的決議形同完成「最後的儀式」，尤其是央行指標利率從負數變0，更何況是放棄YCC，這些向來被視為核彈級的利空，都已在18日提前登場，也因此19日日股僅跌3至5分鐘，馬上拉回急升。

高層也認為，地緣政治影響之下，親美陣營的股市都漲，尤其日股受到外資的加持很大，很具有代表性，先前外資從中國及香港撤出，即讓日本受益很多。

富達國際日本團隊投資長鹿島美由紀則看好，日本的實質薪資成長將有助於日本的內需增長，對日本經濟及日股都會帶來正面助益。