銀行券商1月回頭補台股逾300億元 為何壽險卻連二砍？

選後局勢穩，銀行券商趁台股略回檔，回頭補部位。據金管會統計，2024年1月銀行、券商共加碼329億元，成為1月穩盤要角，更與壽險業為補獲利續砍股約339億元的力道相互拉鋸，使金融三業1月僅略減碼台股10億元。

2月台股一度攻上萬九，單月飆漲6%，金融三業同享資本利多，惟美國降息時點延後、壽險業海外投資水位增加，均使避險成本的價、量續高漲，料2月壽險業仍續偏好積極實現資本利得、以穩獲利。

據金管會數據顯示，1月美元升值，推升1月底壽險業國外投資水位攀升到21兆9,936億元的史上新高，單月大增1,359億元是近五個月最多，2月美元續揚，國外投資水位料將衝破22兆元大關，國外投資母數擴大、壽險業避險成本自然愈益加重。

金控主管指出，壽險業逾八成債券重分類到AC（攤銷後成本）部位後，想穩獲利只能靠賣股，2月台美股市齊揚，續提升壽險業實現股票資本利得空間，得等下半年降息，避險成本走低後，料砍台股補獲利的力道才可望趨緩。

金管會公布2024年1月金融三業持股債部位、及壽險業資金運用狀況。2024年1月底金融三業國內外股票投資餘額是3兆2,529億元（市價列帳）月減0.66%，略高於同期台股0.23%跌幅，顯示金融業對台股仍略微減碼。

以台股來看，1月銀行業加碼142億元，連三個月站買方，更是近八個月來最大加碼手筆，顯示各銀行趁2024年新年度開始，重新佈建年度收股息部位，以達成年度預算目標，讓銀行業擴大回補台股。

扣除成本後，1月銀行業在股海中，帳上未實現利益2,819億元居高檔，年增逾四成，有助拉升淨值與資本適足率，並持續縮小金融資產評價損失。

券商自營也開始重建台股部位，1月反手加碼187億元，也是近七個月最大，頗有看好台股後市，與銀行業合計加碼329億元，齊穩大盤。

僅壽險業仍受高昂避險成本所苦，1月續砍台股補獲利，已連兩個月站賣方。壽險業1月底持有台股市值降到1兆8,800億元，月減近2%遠高於台股0.23%月跌幅，估算壽險業1月減碼台股339億元。

壽險業持國外股票市值1月底也降到4,664億元，月減1.6%，相較美國S&P指數1.6%月增幅，估算壽險業也砍美股約151億元，合計1月壽險業砍國內外股市490億元穩獲利。