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債券不香了嗎？據金管會統計，2023年12月金融三業聯手大砍債券部位762億元，其中銀行、壽險業更連兩個月全站賣方；金控主管說，並非是海外債不香了，而是銀行業趁年底積極做「換券」以布局來年，壽險業則是續賣債補獲利。
銀行主管說，逢年底各銀行都會重新檢視投資部位，12月美債殖利率降到3.8%的近半年低點，舊債評價損失較大者可趁勢調整出脫、停損以減少損失，並再補新券、以提升未來息收，這種「停舊補新」操作也稱為「換券」。
據統計，12月銀行業減碼債券154億元，連兩個月減碼1,398億元；而債券評價損失則從11月1,831億元，再降到1,423億元，是近21個月來最小，顯示銀行業者趁這波債券殖利率大跌、價格大漲時，積極「換券」以縮小虧損。
壽險業也持相同操作。據統計，12月壽險業也減碼債券589億元，連兩個月減碼1,740億元，比銀行業還多，持續賣債補獲利。
壽險主管說，2024年美國啟動降息時，海外投資等級債10年期平均殖利率將從高點回落，有助壽險業持債評價回升，擴大壽險業實現債券資本利得空間。
據金管會統計，2023年12月底三大金融業（銀行、證券和保險業）持債部位29兆5,133億元、月減0.87%主因受美元貶值而壓低市值，最大宗保險業持債市值20兆7,430億元，占比70%。
2023年一路狂買債券的銀行業卻在11~12月出現減碼，讓2023年全年買債部位降到9,161億元，續居「買債王」；壽險業也在年底呈現較大手筆砍債，2023年全年買債1,215億元次之。
12月底券商也減碼外幣債19億元，持債部位降到1,861億元，2023年全年僅買債451億元。合計金融三業2023年加碼債券1兆827億元，仍是近年較大手筆。
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