彰銀線型偏多 法人敲進

彰銀（2801）近期股價突破平台整理區，股價突破18元關卡，短、中、長期均線皆呈多頭排列，加上周KD及月KD呈黃金交叉，且月KD開口持續擴大，展開中長線多頭格局。上周五（19日）收平盤價18.30元。

彰銀是老省屬行庫之一，經營至今已超過百年，主要獲利有三大支柱，包括淨利息收入、手續費收入及金融市場投資操作。

彰銀2022年全年稅後純益109.7億元，年增率24.62%，每股稅後純益1.04元，獲利動能來自，一、放款和淨利差同步擴張，帶動淨利息收益年增20%，二、台美利差擴大，換匯操作（SWAP）收益增加，帶動其他收益年增10%。

2023年4月彰銀稅後純益12.06億元，累計前四月稅後純益46.58億元、年增41%，每股稅後純益0.44元，主要仍受惠換匯需求業務強勁所致；法人預估全年稅後純益可望年增8%、挑戰120億元大關。

彰銀2022年放款平均餘額1.68兆元、年增8%，主要動能來自海外放款與大型企業，2022年各年成長23.5%及13.5%；展望2023年，在全球資金緊縮、持續升息下，企業借款成本急遽拉高，借款需求下降，恐將壓抑彰銀放款動能。

利差方面，2022年受惠台美同步升息、放款結構改變，使2022年底整體存放利差、淨利差各走揚到1.27%及0.95%，各年增7個基本點和6個基本點（1個基本點是0.01個百分點），在放款與淨利差擴大下，2022年淨利息收益246億元、年增二成。

2023年在台美升息潮接近尾聲，加上台美利差擴大，換匯業務需求強勁，但收益轉帳列在投資項目，無法挹注淨利息收益，法人預估2023年淨利息收入258億元、年增僅5%，淨利差擴張幅度將略遜於2022年。

即便2023年放款與淨利息收益動能，可能略較2022年下滑，但財富管理帶動的手續費收入、及換匯需求強勁帶動的投資收益，則可望大幅回溫，加上資產品質穩健，呆帳提存金額預料不會大幅增加，也有助穩定獲利。

從籌碼面來看，近期三大法人持續買超彰銀，近五日買超逾4萬張，外資更是一路加碼，目前持股比達13%以上，籌碼穩定，帶動彰銀股價穩步攀升。

彰銀2023年每股配發0.55元現金、及0.25元股票，合計0.8元，是近三年來高點，盈餘分配率達76%，以上周五收盤18.3元來看，現金殖利率3%，已是近兩年少數獲利穩健成長、股利穩定配發的金融業。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾3.7萬張。