毛利率好轉 林恩平：客戶有些樂觀、有些一樣悲觀

大立光去年第4季毛利率回升至52.8%，為本次法人說明會最大亮點；董事長林恩平表示，潛望鏡頭產品良率改善，產品結構較好，而客戶對市況看法「有些樂觀，有些一樣悲觀」，估首季維持淡季格局，下半年有新規格產品專案。

光學鏡頭廠大立光今天召開法人說明會，公布去年第4季財報，單季稅後淨利新台幣49.7億元，季減16.5%，每股盈餘37.25元，低於第3季的44.6元，但優於2022年同期表現。

去年第4季毛利率回升至52.8%，季增約10個百分點，為一年來單季新高，是此次大立光法說會的最大亮點。不過，大立光第4季業外損失17.75億元，主要多為匯兌損失，侵蝕獲利表現；大立光去年第4季資本支出為21.8億元。

大立光2023年營收488.42億元，年增2%；營業毛利237.9億元，年減9%，平均毛利率約48.7%；稅後淨利179.08億元，年減21%，每股盈餘134.18元，低於2022年的169.52元，且下探10年低點。

觀察去年第4季鏡頭出貨量比重，1000萬畫素占50%到60%，2000萬畫素以上占20%到30%，800萬畫素占0到10%，其他占10到20%；累計2023年鏡頭出貨量比重，1000萬畫素占50到60%、2000萬畫素以上占10到20%、800萬畫素占0到10%，其他占20到30%。

大立光去年第4季毛利率回升至52.8%，重返50%大關之上，良率和產品組合改善是最大主因。法人追問，未來是否還有繼續提升的空間，林恩平表示，今年良率有比較好，但要看客戶拉貨的產品結構。「良率永遠都可以提升」，他指出，製造都隨著學習曲線變長，漸漸越來越順，部分原因來自自動化比率提升，降低人為錯誤的機率。

而針對客戶對市場需求的觀察，林恩平說「有些客戶比較樂觀，有些還是一樣悲觀」，整體維持上次法說會看法，「市場需求有改善，但沒有變得樂觀」。至於鏡頭價格變化，他表示，每季客戶合約價格均固定會有所下調。

展望今年首季，他表示，1、2月看起來仍維持往年淡季的看法，目前並沒有特別觀察到庫存變化；針對首季毛利率走勢，林恩平表示，良率可望持續改善，但淡季產能利用率確實會下滑，而產能利用率主導毛利率表現較重。

針對今年手機鏡頭升級趨勢，林恩平指出，有些手機品牌對高階比較有信心，客戶開始導入MG+P 鏡頭（模造玻璃+塑膠鏡片）新產品專案，預期到下半年才會看到，上半年產品技術預估「沒有什麼亮點」。

至於潛望式產品內對焦鏡頭已於去年開始出貨，他進一步說，去年的P數較少，今年P數會繼續提升，「去年是MG+5P，今年是MG+6P」，而塑膠稜鏡也都有送樣，要看客戶要不要採用。

他表示，頂規機種潛望都有在做，潛望式鏡頭產品的良率，在去年第4季確實有改善，而價格較好的新款產品訂單也提升，而這樣的效益「多多少少也會延續到今年首季」。

針對產品規格方面，林恩平指出，今年前鏡頭沒有看到明顯的規格提升，而長焦鏡頭有比較多機種採用潛望式，出貨的案子數量有比2023年多，但出貨量要看不同客戶；而車用開案狀況持平。

至於新廠布局方面，林恩平指出，新廠已經啟用，但出貨的都還是舊產品，製程隨客戶高階鏡頭產品演進，有更多的設備在運作。

他也回應，去年第4季部分產能確實是比較緊張，新案子在某些製程確實會更複雜，會針對有需求的部門來增加設備，買進設備到裝置生產大概需要6個月，目前已經開始進行去瓶頸化作業。