海英俊：AI急單很多，明年才有挹注！台達電搶占電動車+AI風口，市值逼近9,000億

電源管理大廠台達電，為何可以抵抗電子業不景氣？多年來耕耘的三大業務：電源及零組件、自動化、基礎設施，交集聯集而成兩大商機的整合型解決方案，正完美瞄準電動車與人工智慧大時代商機。

默默積累十多年，台達電（2308）逐步從關鍵零組件的電源廠，走向高毛利的整合方案提供商，三大基礎業務瞄準全面起飛的「電動車、AI人工智慧」大時代商機。

台達電6月13日舉辦股東會，由董事長海英俊主持，創辦人鄭崇華及執行長鄭平也列席參與，在全體肅立唱國歌，並向國父遺像行三鞠躬禮之後，經營團隊回應股東與媒體提問。

海英俊表示，2022年挑戰不斷，國際市場遭遇貨幣政策緊縮、通膨壓力居高不下，總體環境動盪不安；好消息則為，疫情以來的供應鏈失衡，已經逐漸緩和，「我們持續聚焦『電源及零組件』、『自動化』與『基礎設施』三大業務，今年營運目標期望是維持兩位數成長」。

財務數據方面，台達2022 年合併營收為台幣3844 億元，年成長22.2%；成本控制與獲利能力表現突出，毛利率28.8%、淨利率10.8%、稅後淨利率8.5%；創造每股稅後盈餘12.58 元，股東權益報酬率19.13%。2023年第一季台達財務持續上揚，第一季合併營收928.59億元，年增12.5%，稅後淨利69.08億元，年增14.01%，創同期新高。

優異的營運成果，讓人不免困惑：電子業半年來持續看壞景氣，為何台達不受影響？主要在於台達抓準技術核心，耕耘多元市場，並且從單一產品推進至整合型解決方案。

從技術面來看，台達三大業務各有推進。「電源及零組件」領域，新推出的3200W鈦金級伺服器電源，採用氮化鎵（GaN），比起矽基MOSFET，功率密度提升25%，電源效率更可從過去的94%提升至96%。「自動化」範疇，台達在流體設備上有新的成果，相較傳統設備，改善能耗達34%。

「基礎設施」方面，高效能運算需求旺盛，台達提供「兩相浸沒式液冷」資料中心解決方案，可將電子設備直接浸泡在不導電、沸點低易蒸發的冷卻液，提高散熱效率，比起傳統氣冷式散熱大幅減少84%能耗。

電動車相關應用，預計仍是今年成長冠軍

解析這波電子業不景氣，主要來自總體經濟下行，美國、中國等主要市場不振，連帶影響消費性電子市場疲軟。台達雖然自PC個人電腦電源切入電子科技業，但是現已拓展到資料中心、電動車、充電樁、智慧建築等企業應用的多元市場，因此雖然受到整體經濟影響，但站上電動車與AI人工智慧，兩大新興應用風口，所以營收與獲利仍有不錯的成果。

「電動車現在是戰國時代」，海英俊回應電動車市況，平常心看待漲價趨勢，表示汽車產業在剛開始發展的時刻，也是百家爭鳴，經過很長時間之後，才變成現在幾大車廠的局面，電動車領域正在重新經歷當年汽車產業開始的時刻，價格波動並不意外。

至於電動車與充電樁現有多種接頭規格，也無須擔心，根據電子業發展歷程，初期各廠各有設計，最終會統一樣貌，type-C接頭就是一例，「生態圈之中共用的東西愈多，市場增長愈大。從成長幅度來看，電動車今年應該是台達成長最多的產品線，預計其次是基礎建設的充電樁」，海英俊表示。

至於眾所關注的AI商機，台達長期耕耘資料中心多種生意，從傳統的電源供給，到多種散熱方案，包括機櫃風扇氣冷、外循環水冷、引流外空氣的自動設備等，甚至伺服器機殼、資料中心土建都能執行，基本上除了伺服器本身不做，其他資料中心全設備都可服務。

「AI伺服器電力需求變高，散熱是個大問題，單靠風扇很難，我想這一點對台灣整個ICT產業來說，應該是一個考驗，」海英俊指出，ChatGPT掀起熱潮，自己用起來也很驚豔，因此AI產業快速崛起，各家大廠進入軍備競賽，今年台達資料中心業務大約可維持二成至三成的成長，現在急單很多，但都還在開案中，預期明年才能有所挹注。

本周台達市值逼近9000億，台股名列第五

觀察台達發展脈絡，電源之後拓展到電源管理的基礎建設，以及協助電源效能的散熱，以及結合機電的自動化管理，經過長達數十年的推進，三大領域各成一方領袖，再聯集到整合型解決方案時，「電源+自動化」的經驗，應用於電動車：「電源+基礎建設」優勢展現於AI伺服器帶動的新一代資料中心，整體來看，整合方案的毛利絕對大於單一產品，成就台達的高獲利能力。

股東會後，媒體犀利提問：台達在電源管理的整合優勢，為何沒有體現在資本市場？

海英俊稍有停頓之後，直言「投資人已經承認了，本周台達市值已達8700億元（編按：6月13日達8900億），台股排名第五，所以不管是因為節能價值，或者是賣產品的價值，我想投資人是蠻認可的，」他並指出台達PE值（本益比）達到23，高於台股平均14-16的水準，重申「股東已經承認了我們的價值」。

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