第一金陳奕光 防拉回風險

展望後市，美國聯準會（Fed）定調利率方向，外資資金有機會重回台股，近期台幣匯率有機會止貶回升。第一金投顧董事長陳奕光指出，內外資同時歸隊，惟漲多留意震盪拉回風險。

Fed宣布政策利率維持不變，符合市場預期。Fed雖上修今年的GDP成長預估及核心PCE通膨預估，但市場最關注的利率點陣圖，對今年降息幅度的中位數預估仍維持在3碼，Fed主席鮑爾在記者會上表示，1月及2月通膨高於市場預期，可能是季節性因素影響，也沒有明顯過高，不需要過度反應。

他並重申今年某個時間點可能開始降息，本次會議沒有針對放慢縮表速度做出決定，但官員有共識很快就會調整縮表速度，避免2019年貨幣市場流動性危機的事件重演。

若以點陣圖中位數來看，2024年全年降息3碼（去年12月預估降息3碼）、2025年全年降息3碼（去年12月預估降息4碼）、2026年全年降息3碼（去年12月預估降息4碼），顯示Fed降息步調仍謹慎，但由於市場已提前將降息預期下修至低於3碼，因此Fed維持降息幅度預估對金融市場為利多解讀。

國內股市部分，上市櫃公司2月營收為2.84兆，月減18.4%，年增0.24%，累計前二月營收6.32兆，年增率4.4%。2月營收受到春節因素影響，呈現月減，惟營收表現仍優於去年同期，創下史上次高水準。

整體2月創新高家數為18家，較元月59家下滑，預估3月營收將恢復正常水準，3月營收月增與年增可維持正成長。

去年財報將於4月1日公告，研究部預估去年上市櫃獲利約2.95兆元，配發現金股息約1.86兆元。受到電子庫存調整進入尾聲，加上AI、手機等需求回溫，反映在出口表現上逐季回溫，預估2024年上市櫃獲利約3.63兆元，年增23%。

元大台灣價值高息ETF（00940）進場布局，除ETF成分股受惠外，近期已公布高股利殖利率個股，也有機會重新獲市場青睞，加上今年台股獲利將成長二成以上，以預估股息殖利率估算，下半年新募集高股息ETF是市場關注焦點。

在資金面部分，本次Fed會議維持今年降息3碼的中位數預估，會議前市場提前下修年內降息至3碼以下，會議後讓市場緊張情緒降溫，美元指數一度回彈至104.1元後回貶，台幣匯率也貶至31.8元年內高點。

選股策略上，以AI族群的廣達（2382）、緯創、技嘉等；IC設計的聯發科、世芯KY等；綠色產業供應鏈的凡甲、胡連等；奧運題材的聚陽、儒鴻等以及高股息概念股，瑞儀、京城銀等為選股方向操作。

投資錦囊

此波段那斯達克指數最高漲幅達31.1%，台股漲幅約26.4%，科技股表現仍為台股領先指標，惟目前與年線乖離達3,227點，仍需留意乖離過大拉回風險。FOMC會議後釐清降息疑慮，外資資金可望重新歸隊；00940陸續進場，投信買超動能為近期盤面主角。