中信陳豊丰 IC設計聚光

ASIC的新進者值得關注！中國信託證券投顧總經理陳豊丰指出，由於AI應用多元，除了高效能運算（HPC），還有車用、大型語言模型（LLM），後者又有多模態的分別，會需要不同IC設計廠商的不同能力，客戶與供應商有不同的組合。先進晶片設計所不可或缺的電子設計自動化（EDA）工具是寡占市場，相關美商股票基本上是長多架構。

台灣央行於3月21日將指標重貼現率提升12.5基點至2%，出於市場意外。央行指出，考量2021年以來物價漲幅較高，以及4月台灣電價擬議調漲，恐形成較高的通膨預期，在今年經濟成長可望增溫下，為抑制通膨預期心理，認為調升政策利率，有助促進物價穩定，並協助整體經濟金融穩健發展。

此一舉措連帶對股市高股息股的熱潮潑了冷水，畢竟媒體不時報導有民眾以房貸資金投資ETF，為了套利，在現下股市已漲多、且殖利率下降以後，是帶有風險的作法，投資人保持冷靜才能降低風險；預期相關高股息股下跌不會深，因為大型高股息ETF於3月下旬正在進場。

股市在高檔，資金形成蹺蹺板效應，稍早高股息股因ETF將進場而提早上漲時，高價半導體股以及AI供應鏈正好因種種不同因素下跌，而現在前者修正時，後者有進行一個小反彈的現象。指數在2萬上下，資金在不同類股間輪動，以致於不時聽到法人高手感覺操作難度變高。

資金輪動背後有產業的因素，就以AI而言，觀察現在是供給側推動的行情，雲端服務商以及大企業擔心在建置AI算力落後，咬牙買昂貴的輝達（Nvidia）的高階AI GPU晶片，而需求面，The Information科技媒體上周報導，已經有雲端服務商對AI投資的收益感到憂心，當此需求面的擔憂更明確時，行情就需小心。

先前曾點出股市的領軍要角，亦即半導體先進製程相關的設備和材料股，接下來觀察的重點，是第2季台積電CoWoS產能陸續開出後，誰的營收獲利能夠突出？投資人應該從原來族群選股的角度，轉向更重視個別公司的優勢差異，如果較偏好族群性投資，應該考慮以ETF的方式。

除了GPU或ASIC以外，電源與散熱是AI伺服器的兩大關鍵部位，輝達GB200解決方案將帶動相關AI伺服器的總能耗提升，相關廠商的單價及毛利率均可望提升，輝達除了自有DGX產品之外，也確定開放客戶使用彈性的MGX架構生產AI伺服器，需求可望維持。由於長線獲利看好，相關公司股價頻頻創新高。

投資錦囊

台股在農曆年後由台積電（2330）、AI及設備材料供應鏈、及部份傳產股延續熱度至今，台股不僅有高股息股，仍有許多好題材，投資人多所獲利，現階段以區間操作，甚至適時鎖定部分獲利，不失為明智之舉。