美股四大指數周線收紅 看好 AI 科技、全球氣候變遷主題

國11月 CPI 和 PPI 通膨指標持續降溫，就業市場和零售銷售等數據也保持穩健，讓市場更加有信心美國經濟可望實現軟著陸，此外，聯準會（Fed）在12月會議上修2023年 GDP 預估，並下修未來三年核心 PCE 通膨預估，同樣暗指美國經濟有望軟著陸，而利率點陣圖還顯示2024年可望降息3碼，主席鮑爾亦直呼希望在實現2%通膨目標前就開始降息，引發市場情緒轉向樂觀，美股四大指數周線全數走紅，道瓊工業指數創歷史新高。

富蘭克林證券投顧表示，隨聯準會於12月第三度按兵不動，主席鮑爾稱不希望發生政策失誤，希望在實現2%通膨目標前就開始降低利率對經濟的限制性，即使美國經濟沒有在2024年陷入衰退，聯準會也願意降息，而利率點陣圖更預計2024年可望降息3碼，立場超乎預期的鴿派，根據芝商所 FedWatch 工具（12/15）的數據，市場預期聯準會最早可望在2024年3月開始降息，受此影響，市場對美股的信心可望持續增溫，有助今年來被壓抑的估值逐漸修復並回升。

富蘭克林證券投顧指出，根據12月 FOMC 會議公布的最新經濟預估，聯準會官員們上修2023年 GDP、小幅下修2024年 GDP，而2023、2024年失業率預估則分別維持在3.8%、4.1%不變，此外，還下修今明後三年的 PCE 和核心 PCE 通膨預估，顯示美國經濟可望維持溫和成長，並在失業率不大幅上升下成功讓通膨降溫，實現軟著陸的機率提高，在此一宏觀環境下，將有利於美股。

此外，Factset （12/8）數據顯示，市場預期2023年第4季美國企業獲利將成長2.7%，隨後的2024年四個季度將分別成長6.8%、10.8%、9%、18.2%，反映企業獲利復甦力道可望延續至2024全年，其中，醫療保健、通訊服務、科技、消費耐久財等成長股的企業獲利成長動能最佳，均呈現雙位數成長且優於整體 S&P 500指數，可能仍是後續市場關注焦點。

整體而言，儘管利率動向、經濟變化等不確定因素均可能干擾市場，但仍看好美股中長期發展，建議採取定期定額方式介入，並看好AI科技股票、全球氣候變遷等主題型股票基金。

富蘭克林證券投顧分析，2023年來美國成長股在科技股的引領下表現優於價值股，一個投資人的問題是，2024年成長股表現是否會繼續領先價值股？對此，高盛（12/8）指出，歷史經驗顯示，成長股的表現在經濟溫和成長時期可望表現強勁，因為此時投資人偏好成長速度快於經濟的股票，若2024年經濟維持溫和成長態勢，將更有利成長股。

此外，如果聯準會立場偏鴿或通膨降溫使降息幅度大於預期，則成長股也可望表現優於成長股，不過，若經濟顯著加速成長，則可能使聯準會降息時程延後並保持高利率更久時間，成長股的估值將再次承壓，但價值股則可望因經濟加速而受益並表現優於成長股，整體來看，來年成長股或價值股誰會表現居前端視經濟數據和聯準會利率動向。