行家必看！8檔超人氣IC股 2024年IC設計選股邏輯變了？

高效能AI晶片由賣方主導市場價格，Nvidia毛利率成長率高於營收成長率，ARM從手機IP到伺服器用IP效能表現優異；USB高速傳輸的祥碩、混合式和電源管理IC的精拓科、AI晶片威盛、伺服器遠端管理IC的信驊都因為AI而受惠；消費電子IC設計的義隆、來頡得利於智慧型手機景氣觸底回升，營運步入佳境。本周四出刊的《先探投資週刊》2277期將針對明年最有投資價值的ＩＣ設計股提出不一樣的選股觀點！

從國際大型ＩＣ設計公布的財報來看，ＡＩ需求持續暢旺，維持高成長模式，成為高階ＩＣ設計成長的動能。智慧型手機景氣已經觸底，高通和聯發科對未來營運成長動能恢復信心。

不過，ＰＣ和車用半導體的需求仍停滯，這部分的確也會影響半導體景氣好轉的時間。

大型ＩＣ設計公司紛紛向ＡＩ靠攏，早日讓公司的營運恢復成長軌道。Nvidia、博通、超微、英特爾、聯發科、Marvell和Skyworks產品導向，全都往AI靠攏。

當前的AI是Nvidia在二○一四年發現透過GPU高倍速運算的特性，可以跨入AI。這一個巨大的發現，讓Nvidia營運呈現爆發性成長，因為AI讓Nvidia的本益比從不到十倍變成現在的六十倍，都是ＡＩ帶給Nvidia的實質貢獻。

作為AI領頭羊，Nvidia上季營收達一八一．二億美元，年增率高達兩倍，超越市場平均預估。上季毛利率達七四．二五％，比前一季的七○．九三％再高一籌，更比去年同期的五五．五九％高出兩成。H100和A100是Nvidia現在最強的ＡＩ晶片。

隨著生成式AI需求強勁成長，雲端服務商在AI的資本支出不斷成長，從上季Nvidia部門營收成長率中可看出，來自資料中心的營收年增率高達二七九％，且上季Nvidia資料中心的營收占比高達八成，是Nvidia最大獲利來源。

ＡＩ晶片由賣方主導供需

從Nvidia的獲利趨勢來看，過去五季是獲利爆發成長的一年，上季淨利成長到九二．四三億美元，而一年前的淨利只有六．八億美元，淨利成長超過十二倍，遠比營收的成長幅度大很多。這是因為毛利率、營益率過去一年快速成長，市場對Nvidia的H100和A100晶片需求太強，只要Nvidia開價多少，客戶全都埋單，賺錢對Nvidia而言就像開水龍頭那樣快速。

ARM在ＡＩ領域找到新定位

IP授權業者ARM上市後發布的第一份財報不理想，股價一度下跌。不過，隨著市場看好ARM未來的業績成長，近期股價已經完全收復財報發布當時的股價下跌六．七％的跳空缺口。

ARM的授權IP客戶從蘋果、高通、聯發科到所有智慧型手機IC設計業者。上季業績不佳與智慧型手機市場需求低迷有關，隨著手機製造商陸續看好未來的營運成長動能，ARM預估本季EPS介於○．二一∼○．二八美元間，營收預估介於七．二∼八億美元間。

亞馬遜、微軟、阿里巴巴等大型雲端服務商業者近來喜歡跟ARM合作，ARM的IP能夠讓他們根據自己的用例和基礎設施打造並優化解決方案，Nvidia也發現在ARM的架構中能提高AI的運算性能，這讓ARM在AI發展上找到自己的定位。

本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手台股投資訊息，請見先探投資週刊2277期。