群益曾炎裕 宜區間操作

近期台股受到中東問題、美國經濟、科技景氣展望、美中AI管制、陸股大跌等多重利空探底。群益投顧副總曾炎裕指出，實務上要注意下列三個分析焦點：一、科技巨頭財報；二、台積電年線攻防；三、地緣政治風險。

科技巨頭財報：普遍財報佳但展望保守股價下跌，科技巨頭股價「補跌效應」，衝擊台灣科技股持股信心；台積電年線攻防：9月底台積電守住年線，10月19日法說樂觀，但次日見波段高點後再度下探年線；地緣政治風險：中東局勢轉折、美中對抗變化、兩岸局勢與選舉等因素，無法控制的風險以選股和部位高低來規避。

美國科技財報從特斯拉、Alphabet、META等都下跌，造成NASDAQ與S&P500指數大跌，下一個巨頭是11月3日蘋果公布財報：iPhone 15需求減弱，華為競爭壓力以及通膨消費者支出減弱，蘋果股價已領先下探年線；再來是11月21日輝達發布財報：市場焦點在美國商務部AI禁令提前執行，美國科技巨擘一旦失去大陸市場，股價將全面重估。

盤面三大利多包括：一、PC與手機產業出現復甦跡象：台積電總裁魏哲家回應半導體景氣表示，看到一些跡象在PC與手機上有出現，非常接近底部，部分IC設計股波段低點出現在第3季。

二、是技術面指數初探年線後可望反彈：指數自1月突破年線向上後震盪走高，7月底創17,463高點後，歷經三個月又回到年線（16,126點），通常會出現一波反彈。

三是金管會信心喊話台股表現：今年台股表現在亞洲僅次於日股，證期局指出台股9月底本益比17.8倍，現金殖利率3.71%。信用交易擔保維持率為167.44%仍在合理範圍內，上市櫃基本面穩健。

三大利空則為：一、是中東局勢成為不可控變數：以色列報復攻擊引發同情巴勒斯坦聲量，美國支持以色列防衛權，伊朗慫恿回教國家開戰，歐盟焦點在巴勒斯坦平民，戰爭風險一觸即發。

二、美國商務部緊縮對中國尖端晶片出口限制：AI晶片禁令從10月23日執行取消寬限期。未來可能更限制中國用戶存取和使用美國亞馬遜Amazon和微軟Microsoft等美國雲端服務供應商，切斷中國廠商透過雲端服務取得AI資源。

三、大陸稅務部門對富士康集團查稅：短期鴻海（2317）面臨挑戰，生產外包移轉進度，土地使用狀況等，中長期外資與台資認為郭台銘都會被稅務稽查，投資中國大陸風險無法評估造成寒蟬效應。

全球金融市場目前最大變數是美公債殖利率：10月23日避險基金大佬Bill Ackman在社群平台X表示他已平倉長期美債空頭部位，因為全球風險太高，加上美國經濟成長速度慢，以致無法繼續做空債券。

投資錦囊

建議以區間操作為主，特別是股價所處位階為低檔時，表現將優於指數：一、IC設計：AI PC帶動IC設計升級，推出新PC運算處理器平台與AI應用普及化。此外，微控制器MCU砍價停止，晶圓代工下調報價，IC設計成本壓力下降。二、生技：保瑞、泰博、藥華藥提櫃轉市將轉戰集中市場，有利成交量增加。