7月21日盤前／特斯拉及 Netflix 重挫 台積電展望保守 科技股回檔

昨日盤勢

前一日美股漲跌互見，昨日台股以小跌12點的17104開出後，多空陷入觀望，狹幅震盪小漲作收。權值股表現：台積電（2330）下跌0.34%、鴻海下跌0.46%、聯發科下跌0.57%、台達電下跌0.14%、廣達大漲6.57%。

盤面熱門強勢股：緯軟、宏碁資訊、健鼎、台燿、建準亮燈漲停，辛耘、亞力、萬潤、保瑞，漲幅都超過7%。盤面熱門弱勢股：宜特亮燈跌停，神達、樂事綠能、佳世達、祥碩、亞泥、聰泰、前鼎、愛普、廣積、欣興等，跌幅都超過3%。

終場指數上漲48點，以17164點作收，成交量3150億元。觀察盤面變化，三大類股全面上漲，其中電子、傳產及金融分蝶上漲0.07%、0.78%及0.3%。在次族群部份，以造紙、觀光及航運等表現，分別上漲3.63%、3.42%及2.99%。

資金動向

三大法人合計賣超54.39億元。其中外資賣超53.56億元，投信賣超15.17億元，自營商買超14.36億元。外資買超前五大為華航、長榮航、開發金、新光金、宏碁；賣超前五大為聯電、中信金、永豐金、群創、三陽工業。投信買超前五大為永豐金、中信金、中鋼、兆豐金、力積電；賣超前五大為開發金、緯創、宏碁、聯電、寶成。資券變化方面，融資增23.84億元，融資餘額為2157.05億元，融券增0.73萬張，融券餘額為32.21萬張。外資台指期部位，多單加碼2342口，淨多單部位5472口。借券賣出金額為79.69億元。類股成交比重：電子73.22%、傳產23.71%、金融3.07%。

今日盤勢分析

FED近期發言雖仍傾向3Q23繼續升息，但通膨數據回落有助於升息的預期下降。而消費者信心指數回升至2021年9月以來新高，顯示充分的就業減緩了經濟衰退的疑慮。

台股後市分析如下：第一、台積電第2季毛利率54.1%，優於原估的52%至54%水準；第2季歸屬母公司淨利1818億元，季減12.2%，每股純益7.01元。預期第3季美元營收介於167-175億美元，季增平均值約9.1%，低於市場預期約一成，估毛利率51.5-53.5%，營益率38-40%，展望毛利率比第2季低。第3季來自AI需求增加仍不能完全彌補當前庫存調整干擾，客戶更謹慎全年都管控庫存。

法說會提到，CPU、GPU和AI加速器等晶片目前貢獻台積電總營收6%，預期這項需求在未來五年將以近50%的年複合成長率增加，在台積電的營收占比中，也將增加到十位數低段區間(low teens)。美國亞利桑那州廠目前遭遇一些挑戰，4 奈米製程量產時間將由原預期的 2024 年底、延後至 2025 年。

第二、據《彭博》報導，中國監管機關正在考慮取消「若大城市買房者有房貸紀錄，即使已經繳清，也不能將之視為首購族」的規定。目前有房貸紀錄但沒房地產的購房者，適用買第二套物件者的條件，需要付更多頭期款，且面臨更嚴格貸款限制。中國房市若鬆綁，將有助中國內需消費信心回升。

第三、台股跌破5日均線，回測10日均線及月均線，萬七成為短線多頭不能跌破的重要關鍵價。

第四、盤面資金聚焦在PCB、設備、散熱，包括：台燿、台光電、辛耘、萬潤、建準、奇鋐，短線強勢。

投資策略

美國6月CPI及PPI數據優於預期，降低投資市場對升息碼數的預期，助燃投資市場的風險偏好。而消費者信心指數回升至2021年9月以來新高，顯示充分的就業減緩了經濟衰退的疑慮。

台積電法說提到第3季來自AI需求增加仍不能完全彌補當前庫存調整與經濟前景不佳的干擾，短線預期有失望賣壓，但預期下檔萬七將有撐，高檔震盪過後仍偏多看待。持續建議可布局趨勢性類股，如AI及高速運算概念、網通及光通訊、汽車零組件及電動車、生技，搭配短期暑假商機的航空及遊戲等。