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萬寶投顧蔡明彰強調，在美股科技股帶動下，台股上半年已大漲3,100點，漲幅22％，波段漲幅不小，估計端午後回檔修正，準備下半年行情的衝刺。
知識可以在股市賺大錢，但大家都知道的知識變成常識，常識頂多賺小錢。即將走入下半年，投資人應尋找股價尚未反映未來產業前景的復甦，這樣的知識才有用。
上半年對台股影響最大是AI鏈，尤其AI伺服器，第一季毛利率最高是技嘉12.65％。其次是緯創7.01％，所以這波技嘉、緯創的漲幅領先。
廣達6.6％、鴻海6.04％、英業達4.91％，這個毛利率是整個公司各種業務加起來的毛利率。單獨的AI伺服器毛利率很高，不過目前各公司的AI伺服器佔整體營收的比重仍很低，真正的爆發時機不是今年，而是明、後年。
萬寶投顧蔡明彰強調，由於AI伺服器是新的題材，所以有夢最美，會超前反映，可是透支反映利多，把未來5年都反映就要小心了。
英業達AI伺服器佔整體伺服器僅5％，今年目標10％，對比廣達50％、技嘉30％，英業達的比重最低，所以毛利率不到5％，英業達預定投資9.7億元在泰國建廠生產伺服器，時間落後廣達。
廣達早在2019年設立泰國廠，地緣政治，美國制裁大陸伺服器品牌大廠浪潮，台廠在泰國生產伺服器可拿到浪潮的轉單，英業達Q1 EPS 0.25元，較去年同期0.41元，衰退近4成，今年EPS估1.5元，本益比逾30倍。
當廣達、緯創5月反映AI伺服器，分別大漲36％及43％，英業達只漲11％，因此6月補漲22％，是AI伺服器的末班車，某種程度是反指標。
緯創今年EPS預估普遍樂觀，市場估3至4元，但今年AI伺服器以外業務仍不佳，股東會表示，明、後年獲利爆發，暗示今年EPS在提列資產減損及費用將低於市場預期，股價創20年新高，啟動25萬張現金增資，估計募集150至200億元資金，增資比例8.6％，今年期末股本膨脹，EPS將遭稀釋。
萬寶投顧蔡明彰強調，陽明股價創天價後現增的例子，2021年7月創234.5元天價，辦理1.6億股現增，每股溢價182元，現在60餘元。
凡是股價創天價後辦理現增，最後下場都割散戶韭菜，如果沒辦現增，大股東還沒必要賣股，現增要掏錢來認新股，如果沒準備大筆現金，只能賣老股、認新股，弄亂股票的籌碼。而散戶不一樣，剛買的股價成本很高，現增又要再出錢，股價跌下來只能硬著頭皮再加碼參與現增，越套越多。
輝達本益比約50倍，對手AMD 45倍，而兩家AI晶片享有AI鏈最高估值，下游AI伺服器美超微，本益比24倍，很明顯是輝達、AMD的一半左右，美超微5月初公佈財報及財測，領先亞洲供應商，發動多頭攻勢，今年來狂漲175％，績效更勝亞洲的廣達、緯創及工業富聯。
美超微業務以伺服器及雲端為主，AI比重較高及技術領先全世界，因此亞洲AI伺服器廠商的本益比不該高於美超微。美超微創270美元天價後，迄今修正15％。注意，若修正幅度超過20％，進入技術熊市，對台灣AI伺服器有漲多跟進修正的壓力。
波段漲幅很大的股票，多空決戰重點不在基本面，基本面利多已充分反映在股價上，重點在籌碼面。主力可能採取打帶跑戰術，小心個股成交量、週轉率當沖提高，但股價開高走低，漲不動。公司派頻放利多割散戶韭菜，AI鏈都狂漲一倍再來蹭AI熱度，背後隱藏拉高出貨的意圖。
萬寶投顧蔡明彰強調，6月21日美國國會將提出人工智慧監管法案，帶來今年美股科技股有獲利了結的壓力，聯準會升息近尾聲，下半年週期股有轉機，電子股的週期股以面板、記憶體雙D最具代表。
面板雙虎友達、群創下半年可望由虧轉盈，但記憶體也有轉盈的契機，並且以AI題材有關，潛力更勝一籌。
用於人工智慧運算的GPU、CPU都需要搭配的記憶體，將帶動HBM、DDR5的需求，記憶體價格將在下半年出現反彈，DDR5資料傳輸更快的記憶體相關個股，包含南亞科、華邦電、旺宏、創見、威剛、十銓、宜鼎、宇瞻、群聯等。
其中，最具指標是威剛、宜鼎。威剛最近在現貨市場大局佈局DRAM庫存，一旦下半年反彈，將得到最大價差利益。DRAM生產商宛如房地產的建商，DRAM模組是房地產的投資客，當房市景氣好轉，投資客賺得比建商多。宜鼎Q1 EPS 4元超過DRAM股王群聯的1.26元，全年估20元，也會高於群聯。
今年AI改變股價倫理，廣達超車鴻海，技嘉超越微星，同樣DRAM模組AI比重最高的宜鼎股價比價群聯也不會令人意外。
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