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中國知名經濟學家余永定22日在一場金融論壇上表示，還不能說中國陷入了「資產負債表衰退」，「可能還沒有到那個地步」。
余永定在22日的2023年第五屆外灘金融峰會上做出上述表示。這場金融論壇會，余永定與提出「資產負債表衰退」（balance-sheet recession）的日本野村研究所首席經濟學家辜朝明進行了一場對話。
余永定在論壇上指出，在全球金融危機後，中國採取擴張式財政政策刺激經濟，中國經濟快速反彈。當時也發現刺激政策有很多副作用，需要調整。
余永定說明，與其他國家尚在採取的財政擴張措施相比，中國的政策過於謹慎，且一直堅持非常嚴格的標準來控制預算赤字占GDP比重要低於3%，政府債券占GDP的比例低於6%。「這種經濟調整對於中國的經濟表現產生了一定影響」。
他進一步指出，過去10年，中國有7年的生產者物價指數（PPI）是負數，「我們看到中國的經濟增長在放緩，與此同時通膨非常低，所以按照教科書的建議，中國應該採取擴張性的貨幣政策刺激經濟」。
他說，中國沒有這樣做，其中還有一個主要因素是不時地會看到房價在上漲。當房價大漲的時候政府就要踩「刹車」，開始貨幣緊縮，抑制房價上漲。
余永定表示，中國應該把更多的精力放在通膨目標上，如果3%的通膨目標是合理水準，「那麼低於3%就可以採取刺激政策」。
辜朝明提出「資產負債表衰退」的概念，他認為如今他在中國經濟當中見到相似情況，有必要迅速擴大財政支出刺激經濟以解決面臨的挑戰。
這也讓中國經濟當前是否出現「資產負債表衰退」產生了一番討論。
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