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法國外貿銀最新報告認為,即便日本2024年經濟減速,GDP從2023年的1.7%降至2024年的1.1%,日本央行仍會在第二季終止負利率政策並同時調整YCC。法國外貿銀認為,日本央行希望在保持充足流動性的同時,退出負利率政策,實現貨幣政策正常化。
至於時間安排,鑒於工資談判以及5月日本央行需要舉行對過去25 年貨幣政策的審查研討會,法國外貿銀預期,日本央行可能最早在4 月或6 月的同一次會議上退出負利率政策並調整YCC。
日本疫情經濟重新開放釋放需求已逐漸消退,預計實際工資下降以及全球經濟放緩等因素,造成日本2024年私人消費和投資削弱機率攀升,國內外需求放緩,預計2024 年日本經濟增速將放緩至1.1%。
經濟成長方面,2023 上半年進一步撤銷防疫政策而帶來的積極勢頭已經減弱,疫情期間被壓抑的需求釋放後,日圓疲軟和高通脹導致實際工資和購買力下降。2024 年,美國和中國增長放緩預計將削弱出口,進一步減緩製造業庫存週期。在經濟不確定性不斷增加的背景下,預計企業對投資將會格外謹慎。
隨著經濟放緩,2024年底通脹預計將從2023年10 月的3.3% 降至2%,因為企業基本完成了將進口價格上漲轉嫁的過程。預計服務業通脹也會放緩,因為隨著整體增長放緩,名義工資增長可能會持續低迷,對於中小企業(SME)來說尤其如此。
法國外貿銀指出,為了支持2024 年的經濟增長,日本政府已經宣布了總額為21.8 萬億日元(占GDP 的3.9%)的財政補充預算。刺激計畫涵蓋了一系列廣泛的措施,主要保護家庭的購買力,同時也促進科技進步。
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