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日本去年12月的生產者物價指數（PPI）與2022年同期相比持平，是近三年來最弱，主要是最近一波日圓上漲，幫助壓制進口成本。這也支撐了日銀（央行）的看法，即原物料價格上漲帶動的物價壓力將持續消退。
做為測量企業投入價格的指標，日本上月PPI同比沒有變化，是2021年2月以來首次沒有前一年同期成長的月份，也是連續第12個月增幅減少。與去年11月相比，PPI增加0.3%。日圓去年12月兌美元匯價在143.80日圓兌1美元左右，11月則是149.81美元。
最新的PPI數字與日本央行的看法相符。日本央行認為，通膨壓力會減緩一段時間，之後才會再上升。本周五日本將公布的上月核心消費者物價指數（CPI），預期年增率將降至2.3%。另外，做為領先指標的東京通膨率在上月減緩至一年來最慢增速。
消息人士說，日銀理事會下周開會，很可能討論調降4月起新會計年度的核心消費者物價指數（CPI）預測，由先前的預估的2.8%調降至2.5%。
多數經濟學家雖仍預期日銀23日會議將繼續讓政策按兵不動，但根據彭博資訊上月的調查，超過三分之二的受訪者預測日本央行會在4月以前結束負利率政策。
日本央行負責貨幣政策的前理事前田榮治表示，今年春季的年度工資談判如果能談成較大的成長幅度，可望為日本央行結束負利率鋪路。他說，今春的工資談判漲幅很有可能大於去年，達到4%，因為日本央行一直想尋求、確認的正向價格機制已經在運作，「工資與通膨之間的良性循環已經就位」。
市場密切注意工資談判，因為談判結果可能是促成日本央行結束負利率政策的決定性因素。觀察日本央行政策人士之所以大多預期日本央行會等到4月才進行2007年以來的首次升息，主要原因之一也是要看春季的工資談判。
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