孟格眼中的巴菲特：10歲開始對投資有興趣，65歲後賺錢技巧大幅提升

編按：以99歲高齡仙逝的查理孟格（Charlie Munger，或譯查理蒙格、查理芒格），與「股神」巴菲特是事業上一甲子的親密戰友，作為傳奇投資人，許多人好奇他的眼中的巴菲特，他分析巴菲特成功背後的4個因素。

作者： 查理‧蒙格

去年，在開始回答問題之前，我先針對自己選定的主題和大家分享我的想法，那是我第一次這樣做。因為你們有許多人都是遠道而來，我覺得自己有義務談一些你們感興趣的話題。所以，今天我也打算如法炮製。

今年我選擇的主題應該會讓你們感興趣，我要談的是：為什麼華倫以及他打造的波克夏海瑟威以及子公司會如此成功？從投資歷程來看，波克夏的成功案例或許不是歷史上最令人驚豔的，但絕對可以排進前五或前十名。

華倫如何打造出如此非凡的成功？為什麼一個一無所有、默默無聞的毛頭小子，經過多年發展，竟然持有全世界屈指可數的AAA信用評級公司當中的五、六間，還累積大量優質資產？當年，華倫收購波克夏時，它只是個價值1,000 萬美元左右的小公司，如今卻擁有1,200 億美元的現金與有價證券以及出類拔萃的子公司。而且，波克夏的在外流通股數從一開始就沒有改變。這是相當卓越的成果。

話說回來，你們當中有些人已經讀過《窮查理的普通常識》（Poor Charlie's Almanack），這是我的朋友彼得．考夫曼（Peter Kaufman）不顧我的反對所編寫出版的書。他堅持要做這本書，我就同意讓他在我不在辦公室的時候自己找資料。最後，他完成了《窮查理的普通常識》，還告訴我：「這本書會非常賺錢，我要自己出版。」

考夫曼拿出85萬美元，完全按自己的想法出版這本書，還在出版之前宣告要把這本書大部分的收益捐給亨廷頓圖書館（Huntington Library）。結果亨廷頓圖書館還真的收到一大筆捐款，考夫曼也拿回他出資的錢。有些人就是這麼怪，我們樂於和這樣的人做朋友。

讀過《窮查理的普通常識》的人都知道，在人類社會組織中，各種因素朝著相同的方向作用，就會產生極端的結果。我們如今面臨的人類社會組織錯綜複雜，但正是這樣的大環境造就華倫的特殊成就。

接下來讓我們逐一分析華倫如此成功背後的各個因素。

第一項因素在於心智能力（mental aptitude）。華倫相當聰明，具有過人的聰明才智，而他取得的成就更超越他的智力。

第二項因素同樣顯而易見，那就是華倫對投資有強烈的興趣，這讓他獲得巨大成就。彼得．考夫曼曾經引用威廉．奧斯勒爵士的一句話：「除非踏出第一步，對自己做的事產生興趣，否則你很難取得成功。」想要在某一個領域成功，唯一的方式就是對那個領域抱持強烈的興趣。

第三個成功因素在於華倫起步得早。華倫很早就對投資產生濃厚的興趣，大概從他不到10歲的時候開始。成功是由時間堆積而成，起步早，當然占優勢。

第四項因素非常關鍵，那就是華倫是一台世上少有的高效學習機器。這一點相當重要。許多名校出身的畢業生最終庸庸碌碌，但有些人沒有特別聰明，卻取得巨大成就。

天資差的人就像跑贏兔子的烏龜，他們都是學習機器，從來沒有停下腳步，一直不停學習，而聰明人卻仗著自己的優勢停下腳步。當你身處競爭激烈的環境裡卻停下腳步，世界就會把你甩在身後。

華倫是一台永不停歇的學習機器。

華倫很幸運地進入投資這個可以不斷有效學習的領域，在這個領域，不論是在職涯早期或是在達到退休年齡之後，都可以不斷提升自己的技巧。

華倫的投資技巧在他65歲之後大幅提升。他進入的領域讓他可以一直不斷進步，直到晚年也不停下腳步，再加上他起步得早，還是一台學習機器，種種原因加起來就締造出這些了不起的成就。

我見證華倫走向成功的整個歷程。我可以告訴各位，在波克夏早期，華倫早就掌握大量知識，但是如果他當時就停止學習，他絕對不可能有今天這麼亮眼的成績。

本文摘自天下文化出版的《蒙格智慧：巴菲特傳奇合夥人的投資人生》