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儘管許多經濟學家擔心美國聯準會(Fed)過去20個月加息11次的滯後效應,會拖累美國經濟陷入衰退,但多次精準預估 Fed 決策的高盛首席經濟學家海濟斯(Jan Hatzius)不擔心,並認為 Fed 明年第4季前會「什麼都不做」。
海濟斯8日接受 CNBC 訪問時表示,Fed 升息的「最大的不利影響已經過去」,他「相當樂觀」看待前景 ,今年的情況證明,通膨在未真正傷害經濟的情況下走低。他表示,家庭實質可支配所得的強勁成長,將繼續幫助消費者。
海濟斯預期,Fed 在2024年第4季之前將「什麼都不做」。這可能使 Fed 的政策調整行動發生在明年11月的美國總統大選之後。
他也認為,Fed 不會提前降息,因為通膨率仍將略高於2%,但若經濟出現減速,Fed 就可能會提前降息。
目前 Fed 官員意見最分歧的議題之一,為先前升息舉措的滯後效應,一些 Fed 官員認為迄今的升息幅度已經夠大,經濟仍將受到這些「滯後」影響的衝擊,其他想保留升息彈性的官員則認為,之前緊縮政策所產生的多數影響都已經反映到經濟內。
高盛的最新展望則認為多數升息影響都已反映,因為在市場預期將採取緊縮政策時,「升息拖累」就已開始發揮作用,因此緊縮政策對經濟成長的滯後影響時間比普遍認為還短。
高盛經濟學家團隊估計,Fed 升息循環對經濟成長的多數拖累,都出現在去年和今年初,儘管最近美國長期公債利率上漲,導致對經濟成長的拖累又拉長了幾季,但高盛認為這些影響很快就會消退為零。
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