台股「三軋」行情上攻萬七 但須留意三大變數

台股軋融券、軋借券、軋空手的「三軋」行情起跑。隨美國聯準會本波升息循環有望告一段落、美債殖利率回跌中，法人預期，三軋行情有望再次上演，台股11月指數有望上看「萬七」大關，但須留意新台幣匯率、區域緊張情勢、聯準會量化緊縮（QT）動向等三大變數。

第一金投顧董事長陳奕光、富邦投顧董事長蕭乾祥表示，聯準會11月會議如預期按兵不動，主席鮑爾傳達「謹慎行事、平衡風險、數據決策」等略偏鴿派訊號下，市場不僅預期12月升息機率降低，並樂觀認為本波升息循環應已告終，加上10年期美債殖利率回跌，科技股評價修正壓力解除，是激勵台股上周收復短期與月線反壓的關鍵。

萬寶投顧執行長賴建承、元富投顧總經理鄭文賢認為，大盤上次月K線連三黑發生在2020年的8、9、10月，隨後拉出月線連六紅。對比台股近期出現月線連三黑，又逢聯準會可能暫停升息、國際大行預期明年降息幅度可望達3碼來看，11月多頭可發揮空間不小。

大盤挑戰「萬七」，有賴人氣回流。首先，觀察借券市場的動向，在上周的上半周，台股面臨「萬六」大關保衛戰時，在集中市場的借券賣出餘額截至上周五為止，仍高達1,030萬張、接近今年來高峰水準，與此之際，整體台股借券餘額高達1,957萬張、市值達1.29兆元，軋借券的壓力正在成形。

再觀察散戶動向的融券動向，近期緩步增加到33.6萬張，較10月中旬增加3萬張，顯示空方短線也面臨軋空壓力。另外，在軋空手方面，波段賣超逾千億元的外資，雖在上周四、五分別回補159億元、90億元，但全年仍呈賣超1,256億元，隨台股急速反彈，面臨軋空手的壓力也急劇升高。

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