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最新的PCE數據公布時,華爾街分析員愣住了:收入增長加快,消費卻慢了下來。市場很快決定相信消費數字,2年期國債收益率在一小時裡下挫11點,債市全線勢頭好,聯準會降息交易再次登場。美股則在AI狂熱之下繼續上揚,並帶動世界多數股市前行。日本股市再創新高,石油黃金一起上揚。比特幣ETF的出現為機構投資者進場掃除最後一個監管障礙,比特幣升破6萬美元大關。
見到最新出爐的美國PCE數據後,著名經濟學家Anna Wong寫到,強勁的收入、疲弱的消費、熾熱的通膨,這三個數字很難同時出現但卻發生了。筆者對此解釋是美國的增長和通膨正在趨向正常化,但是勞工市場則處在一個前所未見的不同周期,用傳統眼光分析經濟就令人感到困惑。不僅如此,甚至在一段時間數據的發展可能不合邏輯。
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