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台積電、玉山金、南亞...未來五年還能當定存股嗎?他百萬資產放到腰斬:體會存股不能犯的三個錯誤

2020-06-04 07:45商周出版 《反市場:JG股市操作原理》

圖片來源:pixabay
圖片來源:pixabay

***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

自從我2014年開始寫部落格以來,我觀察到整個市場的風氣出現幾個對投資人比較不利的現象,那就是「股市招式」在台灣彷彿搖身一變成了像流行服飾一樣,每個人都可以隨時學這些招式,學了就可以隨時上場賺錢。(原文刊載於2020年6月,台股大盤指數、相關個股股價與投資氛圍都以當時情境為主,本文以投資觀念分享為主)

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不管適不適合我們,某個「股市招式」都會在某個時期「非常集中」的出現在你我的眼前。其中一個不知何時竄起變成主流的觀念,叫做「存股」。

在2017到2018年這段時間,你每天打開雜誌都能看到數不完的存股技術和心法,更會看到無數的素人專家宣稱身上持有上百張的某某銀行股。這些人的故事幾乎都很像,他們常說從十年前就開始持續買,到現在已經變銀行或所謂好公司的大股東。

他們勸大家用最無腦的方式進入股市,覺得手上有資金就可以逢低買進,而且一存就要至少10 年以上,只要靠時間累積你就能成為股市和人生的大贏家(他們習慣在臉書放很多遊山玩水的照片或是巴菲特的名言)。

現在市面上的存股概念,經過我的觀察,基本上是由三個架構所構成:

存股概念:隨時買+賭不會倒+高殖利率

存股派認為市場不可能預測,所以希望投資人不要在意股價的波動,隨時買。

存股派最喜歡的標的大概有台塑四寶、金融股、中鋼、台積電、以及各種每年配股配息很多但股價不是特別貴的公司,也就是所謂的高殖利率標的。

這些標的,回頭看其實都是賺錢的,而且運氣好的話還能選到漲很多的標的,我在下方列出過去年(2018)三檔靠「存股」會賺翻的股票給大家:

● 南亞:從2008 年開始每個月投入一萬買入當定存,年化報酬大約9%,十年累積可以獲利1 倍左右。

● 玉山金:從2008 年開始每個月投入一萬買入當定存,年化報酬率為13.2%,十年累積可以賺快2.5 倍。

● 台積電:從2008 年開始每個月投入一萬買入當定存,年化報酬率為21%左右,十年累積可以賺快4 倍。

這是我列舉出來市場上最強的一些存股標的,相信大家看到這裡應該會開始躍躍欲試,想像自己在十年後可以發大財。

存股這個策略,聽起來很穩定很合理,但我沒想到在進行YouTube 頻道《搶救股民大作戰》訪談後,發現虧損最驚人的族群竟然是「過於放鬆的存股族」。如果讀者們有經歷過2008 年的金融海嘯,或者身邊有經歷過那段時期的朋友,一定會知道我在說什麼。

那一年的下跌,有太多的金融股甚至是銀行官股的持有者都選擇認賠殺出,而且一賠就是五成以上。

但,其中大部分的這些談論存股書的作者,不一定經歷過金融海嘯時期那段恐怖的下殺期,更不用說,台灣股市這十年來都是上漲的。為期十年的瘋狂上漲在台灣並不是常態,據我所知,有不少人表面上堅持存股,但其實在2018 年底的下殺都因為虧損過大而出清持股。

近年來流行的存股方法有著許多錯誤的觀念,前面提到的「隨便買」、「賭不會倒」、「賺股利股息」這三點,絕對不會是股市致富的出路。當股市大漲時,這三個公式會讓人誤以為很正確,但遇到股市下跌時,這三個公式就會成為致命的虧損。

存股概念的盲點

在這裡,我要先跟大家提出存股概念的兩個盲點。

1. 隨時買、固定買的策略,低估進場成本

據我的觀察,因為心態上是「存」,所以存股派通常都不太在意買進技巧,以至於成本過高,常常一個下殺就容易把這些人弄得不知所措。

我並不是說長期持有的策略不好,但是你在什麼位置開始存股,結果會有非常大的差異。以存十年來看:

如果你是在2009 年開始存股到2019 年,績效會是最好;

如果你是在2006 年開始存股到2016 年,績效會稍差;

如果你是在2004 年開始存股,存到2014 年,績效會非常差。

我替各位簡單做個結論,如果我們每個月投入資金,超過一半的成本是在歷史低點,那麼績效會非常驚人;如果超過一半的成本是在歷史中間點,那麼績效會比較差;如果在高點,那麼結果會慘不忍睹。

很多人認為存股「不用看」高低檔,但光是不同的進場點,心理成本就不一樣,因此隨時買、固定買絕對是個致命策略。

我知道很多人看到這裡,心裡應該會想說,那我只要開始研究大盤位階以及景氣循環應該就能克服了。事實上存股還會遇到另一個實務上的恐怖問題,即便是股市老手也幾乎沒有人能克服下面這個人性弱點。

2. 忽略帳面虧損的人性反應

以市面上最多人推崇的優質存股名單來看,也只有少部分在這十年之間不用經歷腰斬似的折磨,另外有超過六成的比例,會讓我們在存股的過程中「至少」使我們的資金跌掉一半,有的甚至連原本股價的30%都不到。

以大家公認的優質存股標的南亞來說,最高有到99 塊,最低有到31 塊。2011 年的情況比較好,但也從最高88 塊在一年多以後就跌到了46 塊。

想要執行存股的人一定要想清楚這件事情,如果辛苦存了一筆100 萬打算存股,是不是有辦法「忍受」自己在存股的波動中經歷只剩下50 萬的痛苦,而且股價下跌遙遙無期,市場上絕對是壞消息一堆,感覺沒有一間公司不會倒的,此時所有的人都會勸你要「停損」。但偏偏停損的觀念和存股的精神是衝突的,此時你會把自己逼到一個非常困難的處境。

100 萬跌到50 萬,如果忍不住,那所謂的優質存股就變成了一個空洞的「理論」,因為沒有任何人可以用這個方法賺到錢。

即使持有標榜高殖利率與不會倒的好公司,也抵擋不住帳面虧損這個人性機制。

在我的「輸家資料庫」裡,有不少存股的朋友就深受其害。他們已經是有一定股齡的投資人,卻仍然承受不住股市下跌的痛苦,更巧的是,存股族的賣出點常常都是股市的相對低點。因為沒有人可以忍受自己辛苦存來的錢憑著「公司很安全」而堅信的存下去,而存股這個策略是經年累月的買進,回頭一看,我們買進的金額通常都會很大,大到沒有人捨得賣出、捨得出場,也因為如此通常一賠就賠很多。

100 萬變成90 萬是小事,可是當100 萬只剩下70 萬的時候,大部分的人真的很難做到心中無股價這種境界,能做到的人大部分是高資產者,而他們能做到也只是因為其他地方還有眾多資產,因此股票對他造成的心理波動相對小,這是和一般股民最大的差別,也是我不建議用傳統存股法的主要原因。

以市面上大家喜歡的「一堆」存股標的來說,真的有辦法賺錢的,本身股價都有上漲,簡單說就是不能單靠配股配息。

至於為什麼不能單純靠配股配息,原因很簡單:賺得少、跌得多(小賺大賠),存股因為時間拉長,要面對的是100 萬剩下50萬的下跌風險,而這個風險遠超過正常人對帳面虧損的忍受度,如果單靠配股配息根本不可能有人抱得住股票。

優化存股方法的三個建議

當然大部分會選擇存股的投資人,應該都是工作或家庭較為忙碌的人,我在這裡有幾個建議,來協助大家優化存股方法,希望幫助各位真的能從股市獲利:

1. 存在最有利的景氣區間

如果你買進股票的心態是長期持有,就代表你的買進策略是「在大部分的時間都擁有股票」(不一定是存股),並且想要享受複利所帶來的果實,那麼,一定要想辦法學會觀察大環境的變化。

如果你打算靠著長期投資提早退休,請花時間研究公司產業,每個月的營收也請務必追蹤。但除了這些,一定要弄懂的就是總體經濟學,這是所有長期贏家的基本功。

因為「長期持有」這個策略,會讓獲利百分之百跟著大環境的景氣在走。花點時間買一本簡單的總體經濟書籍,把最簡單的幾個經濟指標弄懂,當景氣反轉時你的獲利才不會瞬間化為烏有。

2. 跟公司一起「成長」

打算存股的人,要注意不是先看殖利率,而是先看價差,而在股票市場價差的來源就是公司本身的成長,所以存股不能只用「賭它不會倒」的策略去買好公司。

假設我們買的是不會倒的公司,那麼中鋼和玉山這兩檔股票的價值就差異不大,但如果當初選中鋼,100 萬丟進去經過十年也只有120 萬,但如果丟進玉山金,十年過去100 萬卻能夠變成213 萬。

玉山金能賺這麼多沒有別的原因,不是因為它很安全,而是因為它「會成長」。

但如果你真的要長期持有,我奉勸大家心態上絕對不能只是完全不管股票的「存」,在存股的同時,也該遵守那些買賣股票的核心原則,例如去追蹤月營收或其他財務數字等安全機制。

會不會成長,市面上有很多說法,比如說看財報,但在裡面大部分的數字都是過去發生的事情,也就是說我們很難從這些數字裡看出未來的「成長」。唯獨一個部分,就是現金流量表裡面的「資本支出」,這裡面充滿了CEO及大股東對未來的展望,如果真的要看財報來找出成長力道,配合消息面並且用力檢視這一個項目,往往可以找出令人振奮的蛛絲馬跡。

存股真正要存的,其實就是這種公司。

另一個訣竅,是挑選資本額較小的公司,以台灣的企業,我建議資本額在20 億以下的成長動能較強,而且存股一存都要超過五年以上,一定要注意「未來性題材」以及資本支出。

把錢存在這間公司,意味著我們想當它的長期股東,跟著它成長才能靠它暴賺致富。永遠記得,成長擺第一,而股利股息只是我們的附屬品。

3. 務必等待,找好機會一次出手

大跌大買,不跌不買,價格便宜最重要,一定要修正「隨時買」這個策略,也不需要每個月固定存,累積資金至少一兩個月才能買一次,而且每次買都要是盡量買在大跌才行。

只不過單純存股的效率還是不夠好,所以我建議存股朋友一定要多鑽研技術分析。除了巴菲特,史上厲害的年輕投機客大多是基本面、技術面雙修,因為技術面可以讓你更了解波動的意義,研究技術面才可以讓你買股票時更能抓到人性,你也才能找到最佳買點。

本文摘自商周出版的《反市場:JG股市操作原理》

作者:JG

股市操盤手,東吳哲學系畢業,從24歲開始專職操作十幾年。這輩子打卡上班只有當補習班老師的第一年,進入股市用20萬賺到將近400萬後,從此離開看人臉色的上班族人生。

為了追求自由,決心帶著全家人環遊世界,卻突發重病住了60天加護病房,也在那時領悟無論是交易還是人生,都得「把握好運賭一把」,決定發動一場股市革命。

2014年開始推廣「反市場」操作哲學,提倡以「思考邏輯」導正傳統股市主流的錯誤觀念。JG將用親身經驗告訴你:「股市有100種人,就應該有100種賺錢方式。」在股市這個世界上最公平的戰場,奪回你人生的自由。

本文僅反映作者意見,不代表本社立場

免責宣言:本網站及作者所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

JG

和那些股市達人不一樣,我是一位獨立於媒體的專職操盤人,大家叫我JG。我常說:「股市裡有一百種人,就應該有一百種賺錢方法。」會賠錢的最大原因:用不適合你的方法來操盤。我成立「JG說真的」的目標,就是要幫大家找到適合自己的方法,在股市裡賺錢賺得踏實。我熱愛交易,我在做正確的事,我是 JG。
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