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燿華凱基3A購02（083816）
連結標的：燿華（2367）
3/29收盤價26.65/+0.00元
燿華今年第1季稼動率提升，營運有望轉虧為盈。公司去年第4季每股虧損0.35元，來自於軟硬結合板的無線耳機量減少、軟硬板中NB display庫存調整，使台灣廠稼動率仍偏低；但在衛星及車用帶動，今年第1季稼動率將提升10至15個百分點達80%~85%，預期今年第1季營收可望達40億元之上轉盈。
2023至2024年，燿華資本支出預期為6.5億、10至12億。2024年中國大陸廠二期開始興建、2025年投產、泰國今年第2季、2025年第4季投產，泰國總體投資為20億元，分二至三期進行；台灣月產能預估為60~70萬呎、大陸將新增10~20萬呎達80~90萬呎、泰國為15~20萬呎；台灣廠以HDI、anylayer跟軟硬結合板為主，而大陸以傳統板跟HDI為主。
2024年汽車新客戶加入及衛星規模持續放大，營收預期有雙位數成長，成長包含：一、低軌衛星今年下半年將新增第二家美系衛星訂單。二、汽車2023至2024年預估占比42%、45%~50%，來自於新增二至三家客戶。三、軟硬板中無線耳機業務上半年將結束，有助改善毛利率。四、下半年NB出貨將明顯提升。
權證發行商表示，看好燿華後市的投資人可挑偏價外的長天期相關認購權證參與，例如，燿華凱基3A購02（083816）。
（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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