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華城元大35購17（068669）
連結標的：華城（1519）
1/12收盤價370.00/+17.50元
華城營運動能強勁，除受惠於台電強韌電網計畫外，法人並看好美國基礎建設投資帶來的變壓器需求，高訂單能見度有助獲利展望及評價上修，股價有機會越過去年12月7日的掛牌後歷史天價。
就產業來看，法人指出，美國規劃2022至2032年斥資4,640億美元於能源相關基礎建設投資，透過輸電系統促進計畫提供三項輸電計畫的容量合約，並將於2025年第1季起陸續建置，以達成拜登政府2035年100%潔淨電力目標，將帶動變壓器需求成長。
法人評估，美國至2035年共需投入1.3兆至1.6兆美元的輸電系統建設支出，其中，變壓器總進口需求為800至1,000億美元，將於2024至2035年以6%的年複合成長率增長。相較目前國際大廠變壓器交貨時間拉長至二年以上，華城可於一年半內交貨，目前2024至2025年訂單已經接滿。
法人認為，交期拉長將有利華城接單價格提高，預估2024至2025年毛利率，可望由去年的30%持續攀升，2025年整體營收占比則進一步攀升至四成以上。
發行券商建議，想參與這波行情的投資人，可挑選價內外5%以內、與華城連動的相關權證參與行情，例如華城元大35購17（068669）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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